¿Está comenzando el estallido de la burbuja financiera?
Patricio Guzmán S.
Burbuja[1] financiera
La caída de los precios del petróleo desató turbulencias de los mercados financieros
internacionales el viernes pasado, que se suman a los anteriores que tuvieron
su epicentro en la economía de China. Fue la culminación de una semana movida
que obligó a inversores a vender acciones y bonos corporativos. El sector de la
energía de los títulos que se transan en bolsa en Estados Unidos ha tenido una
baja del 18% desde inicios de octubre.[2]
A mediados del año 2014 el ministro de finanzas de Alemania, Wolfgang
Schaeuble señaló que "En los mercados financieros no tenemos escasa
liquidez sino excesiva liquidez. Toda la experiencia de la historia de la
economía nos revela que dichas situaciones conducen a burbujas”[3]. En los meses pasados han sido numerosos los analistas
que han advertido que estamos en las puertas del estallido de una burbuja financiera.
Marco Antonio Moreno, señalo recientemente que ya estamos viviendo el
estallido de la burbuja del fracking.[4] “La
caída estrepitosa del precio del petróleo a menos de 60 dólares el barril ha
dejado al descubierto la burbuja del fracking y su apalancamiento de 550 mil
millones de dólares, aunque se estima que alcanza 1,1 billones de dólares. Esto
confirma que la creación de dinero barato por la Reserva federal y el Banco
Central Europeo han inflado los activos financieros a niveles insostenibles que
ahora comienzan a implosionar.”[5]
Las llamadas “burbujas”, también conocidas como “burbujas económicas” o “burbujas
financieras”, son aumentos progresivos y exagerados de precios de bienes, muy
por encima de lo razonable. ¿Cómo ocurre esto? Las burbujas se asocian con acceso
fácil al crédito. El aumento de precios
puede perdurar durante largo tiempo, incluso años, la propia inercia del
aumento de precios contribuye a mantener e inflar la burbuja. Los compradores
esperan que el precio siga aumentando lo que puja para que el bien, objeto de
burbuja, se adquiera lo más pronto posible, mientras los propietarios saben que
si esperan el precio conseguido será mejor. El alza esperada de precio hace que
compradores que no desean ni necesitan el bien en cuestión puedan decidir
comprarlo como una inversión para vender en el futuro a un precio más alto, a
menudo tomando créditos para ello, lo que se denomina “apalancamiento”.
Sin embargo cuando disminuye el poder adquisitivo, o el acceso al crédito se
hace más caro y difícil, se producen inicialmente bruscas oscilaciones de
precios, hasta que finalmente hay una caída rápida del precio y o una importante
disminución del volumen de ventas por falta de mercado. Cuando esto último
tiene lugar estamos en lo que se denomina el “estallido de la burbuja”.
Todos recordamos el estallido de la burbuja de la hipotecas subprime de
EEUU, que se negociaban mediante diversos instrumentos financieros basados en
estos papeles en los mercados mundiales. Sin embargo con un alza de los tipos
de interés de la FED, el Banco central de Estados Unidos, y el alza de las
tasas de interés, junto con el alza de los precios del petróleo y el aumento
del desempleo, se disparó la morosidad e impagos de las hipotecas, y por lo
tanto de los instrumentos financieros asociados a ellas.
Como consecuencias del estallido de
la burbuja se produjo una crisis generalizada del sistema financiero,
especialmente de los grandes bancos, a lo que siguieron quiebras de bancos y
empresas, recesiones generales y planes de rescate de países completos como
Grecia, Portugal y España, por ejemplo. Las grandes pérdidas en los mercados
financieros y la recesión en países centrales dio paso a una gran recesión
global, aumento del desempleo y políticas de austeridad y a una situación
recesiva y de lento crecimiento de la que no se salió hasta el día de hoy. El rescate de bancos y empresas gigantes a
los que “no se puede dejar quebrar”, traspasando pérdidas privadas al estado,
justo al tiempo que se contrae la actividad económica y por lo mismo la base
tributaria para cobrar impuestos, se ha traducido en políticas de recortes de
los gastos sociales, políticas de austeridad, lo que ha agravado los problemas
recesivos al reducir aún más la demanda agregada, otro camino es el de la “flexibilidad
cuantitativa”, es decir el aumento de la base monetaria para estimular la
demanda, y la reducción de las tasas de política monetaria de los Bancos
Centrales, lo que se traduce en más dinero circulando, y más crédito dulce,
pero esto a su vez estimula la inversión especulativa, nuevas burbujas y
volatilidad de los mercados bursátiles.
Caída de los precios del petróleo.
“Los precios del petróleo han caído
un 40 por ciento desde junio al unísono del desplome de los bonos basura del
sector energético de Estados Unidos, que apostó desmedidamente al auge del
costoso fracking. Desde que el petróleo alcanzara en julio de 2008 los 145
dólares el barril, la industria del fracking estadounidense se disparó y la
producción de petróleo pasó de 4 millones de barriles diarios (mbd) a 9 mbd
compitiendo, en volumen de producción, con Arabia Saudita y Rusia (10 y 9 mbd,
respectivamente). Esto se hizo por la vía de la especulación financiera que
ahora será cubierta con la confiscación de los fondos de pensiones.”[6]
“La caída del precio del petróleo en niveles cercanos al
45 por ciento desde el mes de junio confirma el estallido de la burbuja del
fracking. La llamada "independencia energética" de Estados Unidos era
una falacia, así como las bondades de un sistema de extracción de alto costo y
también de alto riesgo por la contaminación de las napas subterráneas. Es
cierto que para Estados Unidos el fracking significó mejorar los niveles de
empleo y crecimiento. Pero esto resultó una copia exacta de la génesis de la burbuja
subprime. El ejemplo de la burbuja inmobiliaria española es representativo de
lo que ha ocurrido con el fracking: el descenso de las tasas de interés
facilita el despliegue de portentosos niveles de inversión que permiten la
mejora transitoria del empleo y el crecimiento económico. La aceleración de
este proceso desata la burbuja y sólo cuando la burbuja estalla se detecta que
esa situación era insostenible.”[7]
Se están acumulando distintas causas y fuentes para el
estallido de las múltiples burbujas que han crecido desde la crisis global subprime,
y para una nueva recesión global del sistema capitalista, cuando aún no hay
recuperación de la crisis que estalló en 2007-2008 en Estados Unidos y de allí
se propagó por todo el globo.
[1]
El término “burbuja” se empezó a usar en el
contexto financiero en los años 1720, durante la crisis económica de los mares
de sur, debida precisamente a una crisis especulativa sobre las acciones de la
compañía “South Sea Company” que comerciaba entre Europa y Sudamérica en el
siglo XVIII. El término se refiere al aire que llena una burbuja, que es una
analogía con el “vacío” existente entre el valor real y los precios excesivos
en un mercado que esté sufriendo este fenómeno. También es una analogía con el momento
de su estallido, momento que se corresponde con la fuerte caída de precios.
http://www.cursosdesdecasa.com/empresariales/articulos/burbujas-financieras.html
[2] Financial Times. 12 de diciembre de 2014.
Oil Price fall sparks market turmoil.
[3] CNN Expansión. 30 de junio de 2014. Carmen Luna. Burbuja financiera: el próximo riesgo
[4] La fracturación hidráulica, fractura hidráulica o estimulación hidráulica (también conocida por el término en
inglés fracking) es una técnica para posibilitar o aumentar la
extracción de gas y petróleo del subsuelo. El fracking permite la explotación de petróleos
ultra duros a partir de rocas de esquisto. Es considerado dañino del
medioambiente, y por lo mismo está prohibido o tiene moratoria en algunos
países, y en otros se ha optado por una regulación de su uso.
[5] El
Blog Salmón. 15 de diciembre de 2014. Marco Antonio Moreno. Estallido de la
burbuja del fracking acelerará la deflación global.
[6] El Blog Salmón. 9 de diciembre de
2014. Marco Antonio Moreno. Colapso del petróleo y del sistema financiero
amenaza con expropiar los fondos de pensiones
[7] El
Blog Salmón. 15 de diciembre de 2014. Marco Antonio Moreno. Estallido de la
burbuja del fracking acelerará la deflación global.
Artículos
Relacionados
Las Economías
emergentes en problemas. Rusia en riesgo de Default. http://revistasocialismorevolucionario.blogspot.com/2014/12/las-economias-emergentes-en-problemas.html
China y la caída de las bolsas.
http://revistasocialismorevolucionario.blogspot.com/2014/12/china-y-la-caida-de-las-bolsas.html
0 Responses to "¿Está comenzando el estallido de la burbuja financiera?"
Publicar un comentario