Patricio Guzmán

Hace pocos años los grandes expertos económicos del capitalismo declaraban:
"El problema central de la prevención de la depresión está resuelto",
Robert Lucas, premio Nóbel de Economía.
"Las tecnologías de la información han expandido de tal manera los mercados que los gobiernos, aun los incrédulos, no tienen otra alternativa que desregular (...) Los mercados financieros mundiales hoy son sin duda más eficientes que nunca".
Alan Greenspan, ex presidente de la Reserva Federal

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Que ridículas suenan ahora sus palabras, quien se atreve a asegurar hoy día que el mercado es el mejor distribuir de recursos, que hay que minimizar el papel del estado, y desregular. Si los estadistas y economistas de las grandes economías capitalistas hubieran creído de verdad su palabras, hubieran dejado caer tras Lehman Brothers al City y a los otros grandes gigantes de las finanzas precipitando la catástrofe general. En lugar de eso fueron pragmáticos y no tuvieron vergüenza en socializar las perdidas, cargándolas a las Haciendas Públicas, con la misma energía que hasta ayer criticaban la intromisión del estado y exigían que las ganancias fueran privadas.

¿Salió Chile de la recesión?
De manera similar, en los años 90 la clase dominante chilena podía ufanarse que su modelo de crecimiento neoliberal era exitoso, con un crecimiento del 6.2%, pero en los años 2000 el crecimiento había caído a 3.6%, y el éxito no lo parecía tanto. Ahora bajo el impacto de la recesión global, este año la economía de Chile cerrará con una cifra de crecimiento negativo y desocupación cercana de más del 9%.
Tras el impacto de la crisis asiática que se produjo en 1997, la economía chilena no se recuperó completamente y a pesar de que en Asia las economías llamadas ‘emergentes’ hacía tiempo que habían retomado el crecimiento del 7%, en Chile además que la recuperación del crecimiento fue parcial tras una recesión de cinco años - no se volvieron al nivel de las cifras de crecimiento anteriores -, el desempleo se mantuvo permanentemente alto.

A pesar de todas las alabanzas al ‘modelo chileno’ por los economistas capitalistas, la verdad es que la economía chilena no ha conseguido dejar de depender de minerales y otros commodittes[1] de bajo valor agregado (cobre, molibdeno, hierro, celulosa, madera, fruta), nunca se produjo el salto a la etapa de exportaciones manufactureras con alto valor agregado, y no se cumplió el vaticinio de Lagos, hace una década que Chile sería un país desarrollado para ahora. Al contrario, la alta concentración de la riqueza y de las empresas han promovido una clase dominante rentista, en desmedro de las medianas y pequeñas empresas, la inversión en investigación y desarrollo que hay en el país es bajísima.
A diferencia de uno de los mitos ampliamente repetidos, las crisis externas han golpeado fuertemente a la economía chilena. Esta crisis global en particular la ha golpeado al disminuir la demanda de sus principales mercados en Norteamérica y Europa Occidental, lo que solo pudo ser balanceado parcialmente por la recuperación de algunas economía asiáticas, especialmente de China.

El estallido de la crisis financiera, que dio paso posteriormente a la recesión global, encontró a la hacienda pública en muy buena situación, con grandes ingresos como producto del precio disparado del cobre y otras materias primas. Ello dio margen de maniobra al gobierno para asegurar la liquidez de los bancos que operan en Chile, con traspasos de recursos en condiciones preferenciales, y para la baja casi a cero de las tasas de interés de referencia del Banco Central. La posterior recuperación del precio del cobre, y de otros productos como la celulosa, ha permitido volver a engrosar las arcas fiscales, lo cual ha dado a las autoridades un nuevo margen de maniobra para impulsar la demanda, incluso con medidas como los bonos especiales para los sectores de menores ingresos. Esto en particular ha hecho posible que Chile, aunque claramente entró y aún permanece en recesión, no llegó a una crisis de la profundidad y situaciones sociales tan trágicas como las que se vivieron en el país en la crisis de los años 30, cuando Chile fue considerado el más afectado del planeta por la depresión, o las recesiones de los años 70, y principios de los 80.

Varias cifras apuntan ahora a una mejora del estado de la economía chilena, y el ministro de Hacienda, Velasco, anunció el fin de la recesión en Chile, tras la primera vez en trece meses que el IMACEC (Índice Mensual de Actividad Económica) interanual creció, en un 3.1%. Podríamos recordar el adagio que un pájaro no hace primavera, las últimas proyecciones del Banco Central son de menos 1.9% de crecimiento para el año 2009. El desempleo de acuerdo con el INE se mantiene alto, un 9.1% para el trimestre septiembre-noviembre de 2009. La cesantía laboral afecta mucho más a los jóvenes, en el tramo de 15-19 años tenemos el 28.4%, en el de 20-24 hay 19.6%, en el de 25-29 el porcentaje es de 12.9% y en el de 30-34 la desocupación es de 9.8%.

Pero por otro lado hay datos que apuntan a una recuperación. La producción minera muestra un aumento sostenido desde agosto de 2009, el alto precio del cobre y de otros minerales ha vuelto a dar seguridad a las arcas fiscales. Otras exportaciones como la celulosa y el papel también gozan de mejora en la demanda externa, impulsadas especialmente por China y Corea del Sur. Hay también buenos resultados del comercio, las últimas estadísticas muestran un aumento de las ventas textiles y la recuperación de las ventas de los productos durables. Por primera vez desde octubre de 2008 creció la venta de vehículos nuevos y usados. También en noviembre la venta de supermercado aumentó por quinto mes consecutivo.

Sin embargo, hay que recordar que la economía chilena depende de las exportaciones de materias primas, a Norteamérica, Europa Occidental y Asía –China en primer lugar – en la medida la intervención de estímulos públicos masivos y sobretodo el comportamiento de los países emergentes, con China, sean capaces de mantener en marcha la economía global, entonces la economía chilena podrá seguir recuperándose.[2] Incluso así la perspectiva para la recuperación del empleo es sombría.
A las puertas de otra recesión
Pero si como muchos economistas advierten, estamos a puertas de una nueva recesión global, en ese contexto no habría posibilidad de ‘blindaje’ para la economía chilena.
Las señales que indican un rebrote de la crisis global abundan: El desempleo sigue aumentando en los países desarrollados, excepto, Alemania, Japón, México, Corea del Sur e Irlanda. Pero en Irlanda el desempleo está en el 12.8%. España está a la delantera de los países desarrollados con un 19,3 % en octubre, 6,1 puntos más que hace un año. Las tasas de desocupación superiores al diez por ciento de otros países de la OCDE que durante octubre registraron nuevos incrementos. son:Eslovaquia (12,2 por ciento), Estados Unidos (10,2 por ciento), Portugal (10,2 por ciento) y Francia (10,1 por ciento),
Por su desempeño en estos años de crisis y recesión China ha pasado de representar del 3.7 al 8.3% de la economía mundial, mientras que los Estados Unidos han disminuido su porcentaje en la economía mundial del 31 al 24.9%. Pero una interrogante es cuanto podrá resistir la burbuja inmobiliaria en China, que ha sido decisiva – junto con la especulación – para el alza de los precios de las materias primas, y hasta donde podrá seguir inyectando recursos, no sólo en China si no también en otros países, para mantener dinámica la demanda y el crecimiento sobre el 8% que el gobierno chino estima que es el mínimo para absorber las contradicciones sociales de la restauración capitalista, y la migración campo ciudad, evitando el estallido social. El año 2009 lo lograron, pero para ello fue necesario que invirtieran en inversiones públicas más del 3% del PIB, y de aumentar la facilidad del crédito bancario, aumentando el riesgo de morosidad y no pago, e inflando la burbuja inmobiliaria, y de la bolsa. Además el exceso de liquidez puede aumentar la inflación. Si China tiene que poner freno (aumentando la tasa de intereses, o apreciando el valor de su moneda) a su crecimiento que se espera que el año 2010 de cuenta de la mitad del crecimiento mundial, eso tendría repercusiones globales.
Hay advertencias de nuevos posible colapsos bancarios. La situación de los países de Europa del Este, cuyo crecimiento anterior a la crisis se basó en el sobre endeudamiento externo, ahora con el deterioro creciente de las finanzas públicas y privadas sigue cayendo su capacidad de hacer frente a las obligaciones con la banca, y anuncia crisis políticas ante la resistencia a los recortes brutales del gasto público al que se ven abocados sus gobiernos capitalistas. Esto más los problemas de Grecia han puesto en la lista de entidades financieras en potencial problema a bancos de Austria, Alemania y Suecia.
La capacidad de recuperación de la economía de los Estados Unidos, que a pesar de su retroceso global sigue siendo la mayor en el planeta, es limitada. En Estados Unidos seguirá subiendo el desempleo, si no se recupera el consumo y sigue aumentando el ahorro de las familias presionado por el alto endeudamiento de los hogares, el consumo de las familias que representa mas del 15% del PIB mundial y que ha sido mantenido por medidas del gobierno, como las ayudas fiscales y el subsidio a la compra de automóviles, caerça en cuanto estos subsidios terminen

La economía global esta llena de burbujas, que hemos mencionado en artículos anteriores. De ellos hay que destacar las deudas publicas, estamos ante la mayor expansión de deuda publica desde la II Guerra Mundial, y con ella llega la amenaza del default soberano -no pago por un país- No solo porque puede amenazar la estabilidad de la banca en Europa, si no que si problemas como los de Grecia se extienden a países de mayor peso como España, el Euro mismo, estará en entredicho. Los gobiernos capitalistas se interrogan: ¿Cuándo comenzar los recortes de los gastos sociales, y de los paquetes de estimulo económico? ¿Cuándo comenzar a subir las tasas de interés de los bancos centrales para revertir la deuda desmedida? ¿Cómo hacerlo sin provocar una nueva recesión? [3] Hasta ahora los altos precios de las materias primas han ayudado a cierta recuperación de muchas economías ahora llamadas emergentes, pero si los precios del petróleo siguen subiendo, abra presiones inflacionarias, y los Bancos Centrales de las economias capitalistas desarrolladas se verán presionados a subir las tasas de interés, lo que tendría efectos recesivos.
Son muchos peligros acechando una recuperación frágil y desigual, que amenaza con ser simplemente el rebote de una caída por salto en bungee de la economía capitalista para volver a caer en picado.

Patricio Guzmán

Un boletín de noticias de la AFL-CIO informa que “En los Estados Unidos se trabaja más y se gana menos.
La productividad aumentó un 8.1% en el tercer trimestre, la mayor ganancia desde 2003, con los empleadores exigiendo más de su personal. Entretanto la paga está estancada y el estrés de los trabajadores está aumentando debido a la mayor carga de trabajo y el constante temor a ser despedido del trabajo para incorporarse a los más de 15 millones de trabajadores oficialmente desempleados.
(…) De acuerdo con Thomas A. Kochan, un profesor de administración en el Colegio de Administración Sloan del MIT, las ganancias de productividad son preocupantes porque hasta ahora no han sido acompañadas de aumentos salariales… La amenaza de subcontratación (outsourcing) también ha hecho a los empleados más reluctantes a presionar por aumentos de salarios, dice, que cuando saben que si presionan demasiado duro, sus puestos de trabajo podrían desaparecer.

¿El resultado?
La ansiedad se está tensando en los lugares de trabajo. Un estudio de CareerBuilder que se dio a conocer el mes pasado indicaba que un cuarto de los empleadores calificaba la moral de sus empleados como baja. Cerca del 50% de los empleados decían que su carga de trabajo se había incrementado en los últimos seis meses, y el 40% dijo que su nivel de estrés en el trabajo era alto. Alrededor de uno de cada cinco trabajadores encuestados estaba insatisfecho con el balance de su vida de trabajo.”[1]

“El crecimiento acumulado del PIB de los Estados Unidos en los últimos diez años es el más bajo desde la década de 1930.
En la década actual, la economía tuvo un crecimiento acumulado de alrededor del 20%, el más bajo desde 1930. Esto es apenas sobre la mitad del PIB acumulado de las décadas de los 70, 80 y 90, las tres décadas después del fin del auge de posguerra.” [2]

Abundan las señales que indican que estamos en vísperas de una segunda recesión global después de una recuperación frágil y desigual, que aún incluye muy altas tasas de desempleo.

Las amenazas de la especulación.
De las burbujas especulativas se sabe una cosa a ciencia cierta; siempre estallan.
La lista de las burbujas especulativas, que se han hinchado rápidamente gracias a la afluencia de dinero público para evitar el colapso del sistema financiero, las bajas tasas de interés mantenidas por los bancos centrales como parte de la política de estímulo favorecen la especulación en los mercados más diversos.
Tres grandes ‘burbujas’ especulativas, provocaron enormes pérdidas a los inversores capitalistas y a la economía global provocando recesiones en la última década: las empresas punto com, las inmobiliarias, y los servicios financieros. De acuerdo con la revista Forbes hay siete ‘burbujas’ especulativas que amenazan la economía actualmente; el Oro ha subido un 300% en la última década, en parte porque es el refugio favorito de inversionistas (capitalistas rentistas) en tiempo de turbulencia.
China se ha transformado en la gran fábrica del mundo produciendo de todo. Su crecimiento se debe en gran parte al dinero fácil. Pero su deuda ha sobrepasado el 70% de Producto Interior Bruto. Al mantener su moneda artificialmente baja para favorecer las exportaciones, el gobierno chino ha provocado también que sus capitalistas prefieran invertir en el país, inflando artificialmente los precios de las propiedades y las acciones.
Los “Mercados Emergentes”, mientras desaparecía la confianza en los Estados Unidos, las inversiones en los ‘mercados emergentes’ fue altamente beneficiosa en 2009. El EFT[3] que sigue el mercado brasilero ganó cerca de 125% este año, sin embargo el crecimiento económico total en Brasil quedó por detrás de los pronósticos. El principal EFT ruso ganó más de 135% en 2009, incluso mientras el PIB del país se hundía.
Los Tesoros Públicos se han transformado en burbujas cuando los gobiernos han tomado préstamos a niveles gigantescos para financiar sus presupuestos deficitarios sin par. Hay señales que la burbuja está cerca del punto de explosión; los títulos de deuda publica a corto plazo que han llegado a niveles negativos después de inflación, significan que los inversores están pagando a los gobiernos para mantener su moneda y una deuda nacional creciente.
Los aranceles universitarios que en los últimos 20 años han crecido al dobre que las tasas de inflación. Ahora hay más de 60 ‘Colleges’ en los Estados Unidos que cobran más de $50.000 dólares por año, y el estudiante promedio abandona la escuela con una deuda de $20.000 dólares. Con padres con problemas económicos que tienen problemas para pagar las cuentas, los ‘colleges’ se verán forzados a cortar gastos superfluos, y algunos de ellos cerraran sus puertas. Otras burbuja son los ETF[4], fondos de inversión mobiliaria cotizados en bolsa, de forma continua en mercados electrónicos de acciones, tienen el atractivo de ser más baratos para los inversores que los fondos de inversión tradicionales, y pasaron de 152 ETF en 2004 a cerca de 760 hoy. Pero en la medida que atraen a los especuladores, han ido subiendo sus gastos, no pasará mucho tiempo antes de que se unan a las filas de los productos financieros dudosos.
El cobre, cuyo precio subió durante la media década de auge inmobiliario desde $1.500 la libra en 2004 hasta cerca de $4.000 dólares la libra en 2007. Luego se derrumbo por debajo de $2.000 dólares, pero ahora nuevamente se está aproximando a los precios más altos alcanzados en los tiempos del auge. Una parte de la demanda proviene de China y su burbuja inmobiliaria, pero otra fuente son los ETF que permiten a inversores comprar ‘commodities’ que antes estaban restringidos a compradores institucionales. [5]

Grecia es una bomba de tiempo.
Entre las burbujas cerca del estallido se encuentra la economía de Grecia. De este país ya hablamos en nuestro pulso económico de la semana pasada. Tiene un déficit público insostenible, una deuda nacional creciente, y las falsas estadísticas usadas por el gobierno conservador anterior han dejado en descrédito al estado, ante inversionistas, acreedores y socios de la Unión Europea. Algunos economistas se han referido durante la semana a Grecia como “una bomba de tiempo”. El temor a un gran ‘default soberano’, la suspensión de pagos de un país importante en Europa, viene hoy sobretodo por la situación griega.

Para solucionar las crisis de la burbuja inmobiliaria, la burbuja financiera y la recesión , “las autoridades volvieron al keynesianismo: cuando las velas de la economía se deshinchan hay que insuflarlas aire con el dinero público. Lo que John Maynard Keynes, el gran triunfador intelectual de la crisis, llamaba "cebar la bomba". Ello ha provocado la nueva burbuja de la deuda. Los Estados se han endeudado y alguien tiene que pagar esos préstamos. Esta nueva burbuja afectará a más de una generación. Sabíamos que cuando las empresas no pagan sus obligaciones, quiebran. ¿Pueden quebrar las naciones en el marco de la globalización, cuando todas las economías son tan interdependientes? El estallido de un país, ¿generará un efecto dominó?”[6] Se interroga Joaquín Estefanía en un reportaje en el diario El País.

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España en recesión. El desempleo entre los menores de 25 años llega a 42.9%.
Cuando la muchos países ya han podido anunciar que al menos técnicamente han salido de la recesión, aunque sea con crecimientos del PIB calculados sobre anteriores muy disminuidos y aún así muy pequeños, en algunos casos del 0.1 o 0.2%, España sigue inmersa en plena recesión, y con desempleo creciente.
En otro artículo del mismo diario, Joaquín Estefanía señala que “entre el segundo trimestre de 2007 -el anterior a que comenzase la crisis financiera de las hipotecas de alto riesgo- y el segundo semestre de 2009 se han perdido 2,28 millones de puestos de trabajo. Hecho: el paro entre menores de 25 años alcanza el 42,9%, 15 puntos por encima de un año antes. Hecho: el número de hogares con todos sus miembros en desempleo es de 1,13 millones y continúa al alza. Hecho: la mitad de los españoles gana menos de 15.760 euros al año, es decir, es mileurista[7]. Hecho: el 30% de los parados lleva más de un año en esa situación y sólo en el último ejercicio ha crecido en 600.000 personas. Éstos son algunos de los números del principal problema que padece España y provienen de fuentes oficiales como el Instituto Nacional de Estadística (INE) o la oficina de estadísticas de la Comisión Europea, Eurostat.”[8]
La prensa ha informado que: “El 20% de las empresas de España cerró sus operaciones durante 2009
El saldo para las empresas españolas es impactante tras este año de crisis: 200.000 empresas cerraron. Es decir, un 20% del total del país, según informaciones de la Confederación Nacional de Autónomos y Microempresarios (Conae), recogidas por la agencia Europa Press. La falta de liquidez sumada a la presión fiscal son las causas más importantes al evaluar por qué están cerrando,
en especial las microempresas. Pese a todo, el saldo fue menor al 2008, cuando cerraron 242.000 firmas.” [9]

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Salto en bungee.
Se han acumulado los elementos que anuncian una nueva recesión antes de una salida completa de la provocada por la crisis financiera que se inició aparentemente como una crisis inmobiliaria. La imagen que mejor podría caracterizar sería el ‘salto en bungee’, en que el deportista se lanza desde la altura atado de una gruesa cuerda elástica, para subir rápidamente después de la caída libre al vacío, pero solo para volver a caer en caída libre nuevamente. El capitalismo no ofrece de momento una salida sustentable a la crisis, y su horrible secuela de desempleo y para un sexto de la población del planeta directamente miseria y hambre. Pero además, el fracaso de la conferencia de Copenhague sobre calentamiento global, ha encendido la alarma sobre otra arista de los problemas que enfrenta la especie humana y el planeta, el mundo inmerso en la crisis de la recesión capitalista parece más incapaz que ayer de dar respuestas a la debacle medioambiental que nos amenaza.

[1] AFL-CIO NOW BLOG: http://blog.aflcio.org
http://blog.aflcio.org/2009/12/21/working-more-getting-paid-less/
[2] http://images.businessweek.com/ss/09/12/1217_numbers/3.htm
[3] Un ETF es un fondo de inversión constituido por una cesta de valores o activos financieros cuyo valor cotiza en algún mercado organizado, en este caso hablamos de un ETF representativo de la bolsa de un país.
[4] En general, los Exchange Traded Funds (ETF o Fondos Cotizados en Bolsa), son Fondos de Inversión Mobiliaria que cotizan en continuo en mercados electrónicos de acciones.
[5] Forbes. Seven Looming Financial Bubbles. David K. Randall and Asher Hawkins, 12.15.09
El Mercurio. Desde el oro hasta China: las burbujas que amenazan con reventar. 12.27.09
[6] El País. REPORTAJE: ECONOMÍA 2009 Secuelas La década perdida. JOAQUÍN ESTEFANÍA 27/12/2009

[7] El neologismo mileurista (surgido a partir de mil euros) se aplica para definir a una persona perteneciente a la generación nacida en España entre 1965 y 1985 (aproximadamente) y con unos ingresos que no suelen superar los 1.000 euros al mes (según el Instituto Nacional de Estadística, el salario medio del asalariado español en 2007 era de 1.686,18 euros brutos al mes).[1]
Además de a la situación económica, el concepto se refiere a la alta formación académica exigida, pues con frecuencia para ser mileurista suele ser necesario tener estudios superiores incluidos los de máster, postgrado e idiomas, todo ello en un mercado laboral que evidentemente no compensa dicha preparación. Fuente. Wikipedia.

[8] El País. REPORTAJE: UNA LARGA CRISIS. ¿La normalidad?: recuperación sin empleo. JOAQUÍN ESTEFANÍA 27/12/2009


[9] El Mercurio, lunes 28 de diciembre de 2009

El tercer trimestre del año que termina los países de la zona del euro mostraron estadísticas de un modesto crecimiento económico del 0.4% por primera vez tras 5 trimestres de caída. Aunque se estima que el año cerrará con una caída del menos 4% del PIB medido contra el año anterior, las autoridades se apresuraron a anunciar el fin de la recesión.

Las cifras europeas aparecen en realidad bastante contradictorias para decir lo menos. Las exportaciones han aumentado, pero el crédito y el consumo siguen alicaídos. El desempleo sigue aumentando, aunque a un ritmo menor.

De acuerdo con la Comisión Europea. “Después del grave deterioro de los mercados laborales en 2009, como consecuencia de la recesión económica, se prevé que el desempleo continuará creciendo el próximo año en todos los países de la Unión Europea, aunque a un ritmo menor. Aún cuando se espera una recuperación económica durante los próximos dos años, los mercados laborales tomaran más tiempo en responder. Algunos grupos han sido golpeados particularmente duro: jóvenes, migrantes y trabajadores de baja calificación.” [1]

“La peor recesión desde la Segunda Guerra Mundial ha destruido los más de 4 millones de puestos de trabajo que se habían creado en Europa a lo largo de la última década. Y el desempleo, aunque a ritmo más lento, sigue aumentando: para finales de 2010 se prevé alcanzar la cifra de 7,5 millones de parados.”[2]

La Comisión Europea también ha advertido que el retiro de las ayudas de estímulo estatal frenará la recuperación; “la recuperación es endeble y la incertidumbre sigue planeando sobre los 16 países de la zona euro, según el informe trimestral sobre el estado de la economía hecho público ayer por la Comisión Europea. La razón del pronóstico reservado estriba en que los descomunales apoyos puestos en marcha por Gobiernos y bancos centrales en todo el mundo tendrán que ser retirados en un futuro por determinar y que el sistema volverá a depender de la capacidad de la banca de aumentar los niveles crediticios.”[3]

Pero por otro lado la mantención de las políticas monetarias expansivas, y los paquetes de estímulo amenazan la estabilidad fiscal. De momento encontrar la respuesta a este dilema de las autoridades económicas capitalistas, parece la ‘cuadratura del circulo’. “El reto de las economías avanzadas es determinar el momento oportuno de salida: No muy rápido ni muy pronto para no entorpecer el crecimiento, pero tampoco muy lento ni muy tarde para no perturbar los mercados financieros"[4]

Deuda nacional, déficit fiscal y desempleo son parte de los datos de las economías de los países más desarrollados. Gran Bretaña tiene las tasas de desocupación más altas en 70 años, el paro forzoso afecta especialmente a los jóvenes, en todas partes las tasas de desempleo juvenil son muy superiores al promedio. Al mismo tiempo los costos de la educación están aumentando, ya se habla de una ‘generación perdida’.

Grecia, España, e Irlanda son los ‘enfermos de Europa’. Estos países combinan una gran deuda nacional, con creciente déficit fiscal y alto desempleo. La deuda nacional griega supera el Producto Interior Bruto del país, además nadie tiene mucha confianza en sus autoridades económicas especialmente cuando se supo que el déficit fiscal comprometido del 6% para este año, resultó ser del 12,75% del PIB, muy lejos del déficit fiscal aceptado por la Unión Europea, casi cuatro veces mayor a la acordada en el presupuesto (de 3,5%) y comprometida en el programa de estabilidad de la UE.

“George Papandreu, que gobierna Grecia desde hace dos meses, señaló que el mayor déficit es el de la credibilidad frente a Europa. (…)

Puede ser una estrategia de gobierno entrante la de soltar todas las malas noticias de una vez, como desmentir los indicadores de crecimiento, deuda e inflación. Pero esto demuestra también lo mal que funciona la supervisión financiera del BCE. De acuerdo a las últimas cifras, Grecia tuvo una caída del 0,5% en el primer trimestre del año, en lugar del crecimiento de 0,3% indicado por las autoridades. En esta misma línea, el déficit público del 2008, notificado en abril en un 5,0%, fue corregido al 7,75%, dando cuenta de un 50% de error. El aumento del déficit 2009 de la noche a la mañana en más del 100% demuestra que la transparencia financiera no es una de las fortalezas del país. “[5]


El desempleo se desborda en España

“En octubre de 2008, con la crisis económica sobre la mesa, España tenía 2,6 millones de parados. Sólo medio año más tarde, la cifra sobrepasó por primera vez los cuatro millones, según la Encuesta de Población Activa (EPA), el termómetro más fiable. Si se escarba un poco, los datos añaden aún más drama: 1,13 millones de hogares tienen a todos sus miembros en el paro; y los menores de 30 años sufren una tasa de desempleo del 30%, 12 puntos superior a la media.”[6]
Como consecuencia de los ‘paquetes de rescate’ y las políticas de inyección de recursos, a la banca en primer lugar, para recuperar el dinamismo de la economía capitalista, los desequilibrios económicos se han disparado. En circunstancias normales, los economistas capitalistas recomendarían la devaluación de la moneda para aumentar la competividad, reduciendo por esta vía los salarios, los costos internos y la deuda en moneda nacional. Pero estos países no tienen moneda nacional, son parte de la zona del Euro, por tanto carecen de la posibilidad de recurrir a este mecanismo para descargar los desequilibrios indirectamente sobre los ingresos de los trabajadores y acreedores.


La recomendación de Krugman para España; rebajar los salarios.

Debido a lo anterior el premio nobel de economía Paul Krugman ha recomendado a España rebajar directamente los salarios. Disminuir remuneraciones, aumentar ritmos de producción, incrementar la flexibilidad, son recetas que prefiguran ataques directos contra las condiciones del mundo del trabajo. Salarios disminuidos se traducirán en la debilidad de la demanda, lo cual puede traer la crisis de vuelta por la ventana, que se supone estas medidas de ‘austeridad’ deberían contribuir a poner fin.

Una segunda consecuencia generalizada es la reaparición de las llamadas burbujas, con la recuperación y aumento de precios de materias primas y de títulos en bolsas de comercio, alzas de precios especulativas que se alimentan a si mismas sin respaldo real.

Los ‘brotes verdes’ de recuperación de la economía norteamericana , de los que tanto hablaron los medios, han resultado bastante decepcionantes para los que creyeron las buenas noticias. Hace un mes el Departamento de Comercio estimó el crecimiento del trimestre julio – septiembre en 2.8%, la estadística finalmente arrojó solamente un 2.2% de crecimiento. Los principales factores que incidieron en estos datos fueron: que los consumidores compraron menos de lo esperado, la construcción comercial fue débil, la inversión comercial en equipamiento y software fue un poco menor a la predecida, y las empresas redujeron inventarios.[7]

El premio nobel de economía advirtió que hay fuertes posibilidades que la economía norteamericana se contraiga en la segunda mitad del año 2010, y pidio más estimulos.[8]


El temor a la amenaza del ‘default soberano’

Las repercusiones planetarias del anuncio de la suspensión de pagos del pequeño emirato de Dubai, fueron un anticipo de lo que puede venir, y la comprobación de paso de la fragilidad en que se mantiene el sistema financiero global. El gran temor de los banqueros ahora es que algunos de los ‘enfermos de europa occidental’ se vea obligado a declarar la suspensión de pagos, el ‘default soberano’. Solo pensar en las consecuencias de un ‘default soberano’ de un país importante, que se multiplicaría como una bola de nieve, provoca pánico entre los grandes acreedores. Un nuevo capítulo de la crisis económica global podría comenzar con la suspensión de pagos de un país. La calificadora de riesgo Moodys calificó a España como el país con mayor riesgo país en 2010. El déficit fiscal, está cerca de 10%, y la tasa de desempleo, que ronda el 20%-, está por encima de países como Reino Unido (22 puntos), EEUU (21 puntos), Francia (18 puntos), Alemania (14 puntos) o Italia (14 puntos)[9].

Las deudas contraídas por estados de Europa Occidental o por los Estados Unidos, habían sido considerados totalmente seguro, a diferencia de los prestamos a empresas particulares, pero ahora los gerentes de riesgo se preocupan por vislumbrar cualquier posibilidad de choque potencial, y uno de los primeros asuntos que les preocupa , es el riesgo soberano, y el relacionado de garantías colaterales.[10] “Ahora no hay señales de que algún gran país occidental este cerca de desconocer algún contrato. Pero los dramas alrededor de Grecia y Dubai han sido un “sonido de despertador”. Más aún, como Moodys hizo ver esta semana “el contexto de las cuentas de riesgo soberano han cambiado dramáticamente desde comienzos de la crisis de mediados de 2007”, y se prevén más “turbulencias” en 2010, dado que las posiciones fiscales de los países occidentales se están deteriorando muy rápidamente.”[11] Además de Grecia, España e Irlanda, otros países como Austria y Portugal también aparecen en la lista potencial de cese de pagos.

Ya se habla de la posibilidad de que Grecia, España o Irlanda tengan que abandonar el Euro, obligados por sus socios que no quieren ser arrastrados a la crisis financiera. Algo extremadamente complejo ya que la integración en el euro, no contempla la retirada, pero más allá de las complicaciones administrativas, el problema mayor que enfrentaría cualquier país que se retirara del euro por su incapacidad para mantener los equilibrios macroeconómicos, difícilmente podría dotar a una nueva moneda nacional de confiabilidad.


América Latina

El crecimiento promedio de América Latina será negativo en 2009, las previsiones apuntan a un rango entre -2% y -2.5%. Sobretodo por la caída de México, fuertemente arrastrado por la recesión de la economía de los Estados Unidos.

Sin embargo, países como Argentina, Brasil, Chile y Perú han conseguido amortiguar los efectos de la recesión global gracias a la recuperación y alza de los precios de las materias primas, que se debe en parte a la demanda de Asia y por otro lado a movimientos especulativos. Brasil ha mejorado su posición financiera al punto de prestarle $10 mil millones de dólares- nada menos que al FMI, el prestamista de última instancia. [12]

Pero al igual que Moody’s ha advertido que ni siquiera las economías desarrolladas calificadas con riesgo Aaa están en condiciones de soportar una nueva crisis financiera, es más que dudoso que las economías de América Latina – que hay que recordar, son dependientes de las grandes potencias compradoras de sus exportaciones de ‘commodities’, - puedan soportar sin graves consecuencias un relanzamiento de la crisis financiera o la recesión mundial .

Patricio Guzmán

Las bolsas mundiales al alza

De acuerdo con numerosos analistas, el alza de precios de los títulos transados en las bolsas de valores en los últimos meses, anunciaría la recuperación, el fin próximo de la recesión. El índice mundial MSCI, que mide todos los principales mercados de valores, ha subido 68% desde el 8 de marzo, lo que es el mayor aumento desde que el índice comenzó en 1970. Sin embargo, esto se explica en buena por la lógica especulativa de la economía capitalista global. Los inversionistas han estado utilizando parte de la enorme liquidez de los planes de rescate con fondos público para tratar de recuperar parcialmente las perdidas producidas en medio de la crisis financiera, apostando por la subida de precios de los títulos. Más que indicios de una recuperación sostenible, lo que tenemos aquí son las señales de una nueva burbuja especulativa creada por la acción de los propios gobiernos.[1]

Fin de la “recesión técnica”

No obstante, medidas las cifras del PIB contra el periodo anterior, ya muy castigado por la crisis global, en el próximo trimestre es plausible esperar cifras de crecimiento positivo, en muchos países. Es decir, la ‘recesión técnica ‘debería estar llegando a su fin, al menos hasta que un rebrote de alguna de las numerosas aristas de la crisis global provoque una nueva caída de la actividad económica. Pero de allí a sostener que las consecuencias de la crisis financiera y de la recesión global han sido superadas hay una gran diferencia.

El estado de la economía está pleno de situaciones que pueden precipitar a crisis globales, regionales o nacionales. El desempleo continúa creciendo en todo el mundo, con ello se debilita la demanda global y el consumo, lo que indica que cualquier recuperación será frágil. En este sentido más que de relanzamiento del crecimiento estamos ante una estabilización de la economía que sigue deprimida.

Joseph Stiglitz, premio Nóbel de economía, ex presidente del Banco Mundial, sostuvo que “el 2010 puede ser un año de crecimiento económico positivo, aunque mucho más débil de lo que sería necesario para reducir el desempleo significativamente”. De acuerdo con Stiglitz, lo central para este diagnostico sombrío, es la falta de nuevos puestos de trabajo – un argumento del que se hace eco la Organización para la Cooperación y Desarrollo, que esta semana dijo que el alto desempleo en los países más ricos del mundo podría durar años.” [2]

Europa
Al desempleo alto se suman los coletazos de la crisis financiera que todavía amenazan con una pesadilla a la Unión Europea. De acuerdo con datos de agosto de Eurostat en el conjunto de los 27 países de la Unión Europea la desocupación llegó a 9.1%.
Irlanda y España eran presentados hasta que estalló la crisis financiera, como ejemplos exitosos de liberalización económico resultante en altas tasas de crecimiento. En Irlanda, la tasa de paro forzoso, desde agosto 2008 a agosto 2009, casi se duplicó alcanzando 12.5%. En el mismo periodo en España el colapso del crédito hundió el sector de la construcción y reventó la burbuja inmobiliaria, y el desempleo se disparó sobre todos los países de la zona del Euro a 18.9%. En Alemania, la más grande economía de la zona, la desocupación subió de 7.2% a 7.7% en el mismo año.
En el este de Europa, Latvia pasa por una situación dramática, se espera que su economía se ha contraiga un 18% en un año. Con ello ha disminuido drásticamente la capacidad de pago de las deudas del estado y los particulares.. Los grandes prestamistas, en primer lugar tres grandes bancos suecos Swedbank, SEB y Nordea, acreedores de 131 billones de koronas suecas (12.5 billones de Euros) a empresas privadas y hogares en el país báltico, con el apoyo del estado sueco, exigen recortes del gasto más grandes de lo que el gobierno de Latvia ya ha hecho, al punto de amenazar con la parálisis de los servicios públicos, esto con el objeto de evitar la devaluación de la moneda de Latvia, el Lat, ahora fijada al Euro, ya que temen que la devaluación del Lat multiplicaría la deuda de los bancos, e iniciaría una ola de devaluaciones en Europa del Este, de consecuencias impredecibles.

El principal consejero económico del Fondo Monetario Internacional, Olivier Blanchard, en la reunión del FMI en Estambul, el 1º de octubre, sostuvo categóricamente, respecto a la Gran Bretaña, que “las cifras actuales no deben engañar al gobierno y llevarlo a pensar que la crisis se terminó”, en una conferencia de prensa en la que se le consultó sobre el estado de la economía británica, contestó que el próximo gobierno tendrá que tomar medidas para mejorar las perspectivas a medio plazo de la deuda. El FMI señaló que la deuda nacional bruta de Gran Bretaña representaría el 81.7% del producto nacional el próximo año, y que incluso con los recortes presupuestarios planeados y los aumentos de impuestos, la deuda llegaría a 98.3% en 2014. Con la lógica “de austeridad” tradicional del FMI, Blanchard reclamó medidas tales como aumentar la edad de jubilación sobre los 65 años e introducir cobros por el cuidado de la salud. Pero este llamado del FMI a hacer pagar a los jubilados y los enfermos el costo de la deuda, es una lógica de contracción del gasto que al mismo tiempo entraña consecuencias recesivas, y pone en peligro la recuperación.
De acuerdo con el FMI, debido a los altos niveles de “déficit estructural”, el nivel de prestamos requeridos por la Gran Bretaña para sostener el gasto del gobierno para la “recuperación” permanecerá cerca del 6.2%. Esto es sustancialmente más alto que las tasas normales en los países desarrollados.
Paradójicamente, al tiempo que el FMI sostuvo que la recuperación del crecimiento de la economía mundial estaba en camino, el organismo reportó que esperaba que el crecimiento permaneciera negativo en 1.1% en 2009.[3]

Estados Unidos
Según Joseph Stiglitz, con el fin del programa de estímulos de Obama en 2011, los Estados Unidos enfrentaran turbulencias constantes, y probablemente el 2011 se verán debilidades de la economía nuevamente. "La visión que en 2012 podemos estar fuera de las tribulaciones es optimista. El término técnico "Recesión” se refiere a dos trimestres de crecimiento negativo, y probablemente vamos a tener un crecimiento positivo en este trimestre y el próximo trimestre - pero eso no es lo que la mayoría de la gente entiende por "salir de la recesión". La mayoría de la gente quiere decir, '¿Hay abundancia de empleo? ¿Es el desempleo bajo? ¿Están fuertes los sueldos? Y en esas cosas básicas, estamos lejos de estar fuera de la recesión”.[4]
“Ya no estamos al borde del precipicio, pero hay muchos baches adelante”, “El par de millones de viviendas con ejecución hipotecaria, propiedades comerciales disponibles, alto desempleo, significa que alguna gente no va a poder pagar préstamos pendientes. El sistema bancario no está de ninguna manera fuera de peligro. Hay razones para creer que continuaran nuevas quiebras de bancos.”[5]

Asia
Las economías de China e India han recuperado altas tasas de crecimiento económico, y como consecuencia de sus necesidades de commodities, han provocado el alza de precios del acero, el cobre, y el petróleo, entre otros, a pesar del estado recesivo de la economía mundial. Ello ha vuelto a colocar en los medios de comunicación la idea de que la economía china en particular se puede ‘desacoplar’ de la crisis mundial, y transformarse en el motor del nuevo crecimiento mundial.
Hay que recordar que el crecimiento asiático ‘emergente’ está basado en la exportación a los países desarrollados de productos y servicios producidos con mano de obra extraordinariamente barata, con mercados internos incapaces de absorber endógenamente la acumulación. El Primer Ministro chino Wen Jiabao sostuvo en una conferencia de prensa en 2007: "El mayor problema con la economía de China es que el crecimiento es inestable, desequilibrado, descoordinado e insostenible."

Consultado el economista a cargo del FMI, Olivier Blanchard, sobre si el alto crecimiento pronosticado a la economía China, que el FMI situó en 9% para el próximo año, debería permitir volver a sostener la teoría de la desconexión, respondió “Lo que sorprende en la crisis es la ausencia de la desconexión. Cuando usted mira las tasas de crecimiento de las economías avanzadas y de los mercados emergentes en su conjunto, se ven dos líneas paralelas, con una [de los mercados emergentes] más alta que la otra. La noción de que el mundo podía desvincularse de los EE.UU. era claramente errónea.
¿Puede Asia disociarse e ir por su cuenta? Esa es una afirmación demasiado fuerte. ¿Por qué Asia lo está haciendo bien? Lo primero es el impulso fiscal en la India y China. Pero también es el crecimiento de las exportaciones. A menudo, que se parece a la exportación a otro país, pero si sigues el sendero, básicamente se remonta a los EE.UU. [los países de Asia] no deben engañarse pensando que pueden crecer por su cuenta.”[6]

El precio de los paquetes de estimulo.

La deuda y el déficit fiscal han aumentado exponencialmente, especialmente en los Estados Unidos y Gran Bretaña, como consecuencia de las políticas de estímulo y rescate usando los recursos públicos que llevaron a cabo los gobiernos capitalistas desde 2008 para evitar el colapso. En Estados Unidos la deuda fiscal nacional pasó de representar el 70% en 2008 del Producto Interno Bruto a un estimado del 90% en 2009.
El valor dólar está bajo presión, con el riesgo creciente de inflación y devaluación, lo que pone en cuestión su papel como moneda internacional de reserva. Ello también plantea dificultades para mantener la capacidad de atracción de inversores extranjeros para balancear el déficit fiscal y comercial, en especial si una canasta de monedas, u otras monedas, ocupan el lugar del dólar, los Estados Unidos no podrán seguir exportando parte de su inflación al resto del mundo mediante su moneda, y deberán pagar tasas de interés más altas, lo que a su vez significa una reducción de las tasas de acumulación en el largo plazo. La devaluación en particular amenaza a los grandes inversores extranjeros en deuda con cuantiosas pérdidas, que ya están teniendo lugar.
Si hasta ahora los gobiernos aplicaron políticas económicas expansivas para rescatar a la banca y estimular la demanda, la situación creada comienza a presionar a los gobiernos capitalistas para aplicar políticas de austeridad, de reducción del gasto fiscal, y de los costes salariales, o dicho en palabras más simples que sean los trabajadores, los pobres y sus familias los que paguen las consecuencias de la crisis capitalista. Sin embargo, por ahora eso puede significar apagar el incendio con combustible, provocando un relanzamiento de la recesión global.
[1] Ver : ‘A year of ‘crisis fighting’ by the G20 has changed very little’. Vincent Kolo. chinaworker.info. http://chinaworker.info/en/content/news/845/
[2] Nobel winner Joseph Stiglitz predicts recession's end: not now, but 2012. Sam Gustin. http://www.dailyfinance.com/2009/09/17/exclusive-nobel-winner-joseph-stiglitz-predicts-recessions-end/
[3] IMF chief economist calls for drastic UK spending cuts. Robert Stevens. http://www.wsws.org/articles/2009/oct2009/imfb-o06.shtml

[4] Nobel winner Joseph Stiglitz predicts recession's end: not now, but 2012. Sam Gustin. Sep 17th 2009. http://www.dailyfinance.com/2009/09/17/exclusive-nobel-winner-joseph-stiglitz-predicts-recessions-end/
[5] Ibid.
[6] Q&A: IMF Chief Economist Sees ‘Strong Case’ for Weak Recovery. Bob Davis. http://blogs.wsj.com/economics/2009/10/01/qa-imf-chief-economist-sees-strong-case-for-weak-recovery/

De acuerdo con la definición de la Oficina Nacional de Investigaciones Económicas norteamericana (National Bureau of Economic Research), una recesión es cualquier decrecimiento continuado de la actividad económica durante dos o más trimestres consecutivos. Hasta la llamada Gran Depresión los términos Depresión y Recesión se usaban como sinónimos, desde entonces se ha considerado que una depresión es una recesión continuada, y la insistencia para evitar el término es simplemente por la fuerte asociación de la palabra ‘depresión’ con la que había sido la peor crisis del capitalismo hasta ahora.

Hoy podemos decir que sufrimos una depresión global. El mundo en su conjunto está en la peor crisis económica desde la Gran Depresión de los años 30 y aún puede ser peor, ya que las señales indican que la situación no mejora.

Una diferencia impresionante entre la crisis actual y la de los años 30, es la velocidad con la que se ha extendido por todo el globo. En la llamada Gran Depresión, entre que estallo la burbuja especulativa en la Bolsa de New York, y que se hizo sentir la crisis en Francia pasaron 3 años. Ahora los contagios son rapidísimos.

Estamos en una nueva ola de la crisis bancaria

Los países del Este Europeo están entrando en una profunda recesión, y el problema no es sólo de ellos.

Hasta hace poco estos países exhibían índices de crecimiento superiores a los del resto de Europa. Las monedas de los países del Este Europeo se han desplomado; el zloty polaco ha caído con respecto al euro un 48 por ciento, el forint húngaro un 30% y la corona checa un 21%, en los últimos seis meses. Latvia, hoy es considerado un país quebrado, pero los otros países del este europeo también estan en problemas. Como producto de la recesión profunda de sus economías los bancos locales estan amenazados.

El problema es que si se los deja caer, pueden arrastrar consigo a muchos bancos de Europa Occidental. Los préstamos que se tomaron en euros o dólares no pueden devolverse. La banca de Europa Occidental tiene hasta 1,5 billones de euros invertidos en la Europa Central y oriental. Austria, el país más afectado, tiene comprometidos unos 220.000 millones de euros, o sea tres cuartas partes de su Producto Interno Bruto. Otros bancos comprometidos son de Alemania, Italia, Francia, Bélgica, Holanda y Suecia.

Sector financiero en EE.UU

La situación en los Estados Unidos de las instituciones financieras en los EE.UU. sigue mal. De acuerdo con la prensa el gobierno está estudiando el estado de las cuentas de los principales bancos, para evitar su colapso, con nuevas inyecciones de Capital.

El banco estadounidense Citigroup registró pérdidas de 18.715 millones de dólares (14.095 millones de euros) al cierre del ejercicio 2008

Bank of America registró una pérdida neta de 1.790 millones de dólares. Funcionarios estadounidenses revelaron a primera hora del viernes que llegaron a un acuerdo para inyectar en Bank of America otros 20.000 millones en capital y asumir pérdidas por un monto de 118.000 millones. Bank of America ya ha recibido 25.000 millones de dólares de los fondos del programa de rescate conocido como TARP, pero necesitaba una inyección adicional de capital para ayudar a digerir las pérdidas relacionadas con la adquisición de Merrill Lynch & Co. Este ex banco de inversiones, que fue absorbido por Bank of America para evitar su quiebra, perdió el cuarto trimestre 15.840 millones, 500 millones más que lo esperado. La segunda mayor aseguradora de bonos del mundo, Ambac, ha registrado unas pérdidas de 2.340 millones de dólares en el cuarto trimestre del año 2008.

Como consecuencia, en la bolsa los valores de las acciones de Citigroup han vuelto a retroceder, esta vez un 15%, mientras Wells Fargo un 6% y JPMorgan un 3%, y también perdió un 9% de valor el Bank of America.

Funcionarios del gobierno Obama han debido salir al paso de rumores de nacionalización, que provocaron un nuevo derrumbe del valor de los títulos del sector en la bolsa. Incluso el neo liberal ex director del Fondo de Reserva Federal (Banco Central en EE.UU.), Alan Greenspan ha declarado públicamente su opinión de que una nacionalización temporal de la banca sería lo menos malo.

En EE.UU. se debate la necesidad de nacionalizar los bancos. Sin resolver el problema del colapso del crédito y la inversión asociados, y de la falta de credibilidad de la banca en los países desarrollados, los economistas no vislumbran la salida de la crisis global.

Las noticias de la situación de los principales bancos dan cuenta que los paquetes de rescate multimillonarios no han funcionado. En Europa muchos países se han visto obligados a nacionalizar expresamente, o de facto tomando el control, de las instituciones financieras colapsadas. Tal es el caso en Gran Bretaña, Bélgica, Alemania, Holanda, Luxemburgo, Irlanda, Islandia. En Alemania se aprobó un cambio legal para nacionalizar por primera vez bancos desde los años 30.

La banca en España

Hasta hace poco la banca española parecía la gran ganadora de la crisis financiera global. El grupo Santander, en particular, había subido al quinto lugar del ranking mundial de bancos.

Ahora la situación es muy distinta. El gobernador del Banco de España, Miguel Ángel Fernández Ordóñez, ha advertido que un agravamiento de la crisis "puede suponer un proceso de reestructuración de nuestro sistema bancario”, en el Senado dijo que si se agrava la actual situación económica, puede acabar con “una reestructuración del sistema bancario español".

Una recesión profunda y de duración incierta

“España se encuentra inmersa en un círculo vicioso en donde los problemas en la economía se agravan con los episodios que han surgido desde el sistema bancario, un sistema bancario que se muestra hoy por hoy, incapaz de producir financiamiento para ayudar a la recuperación de la economía. Para colmo de males, la Comisión Europea iniciará en el día de hoy un procedimiento contra España por haber excedido el límite del 3,0% en el déficit fiscal en 2008, autorizado por Bruselas (el déficit fiscal resultó superior al 3,4%).”

Latinforme, miércoles 18 de febrero de 2009

"Uno de los años más difíciles que ha vivido la banca española en décadas", con estas palabras el consejero delgado de Banesto, José García Cantera, vaticinaba cómo será 2009.

García Cantera también destacaba que la velocidad con la que se está ralentizando el crecimiento económico en todos los países desarrollados del mundo es "muy rápida", lo que hace prever una "recesión profunda y de duración incierta".

Grupo Santander

El Banco Santander tuvo un beneficio neto de 8.870 millones de euros en 2008, y aprovecho la coyuntura para comprar varios bancos y expandirse.

Sin embargo, ahora se está corriendo la voz de alarma. Uno de los principales bancos de inversión inmobiliaria de España, el Banif, de propiedad del grupo Santander, ha efectuado un ‘corralito’ dejando a 50 mil personas sin poder retirar 3.200 millones de Euros por falta de liquidez. Durante dos años liquidará activos, y si no puede cubrir con su patrimonio los reembolsos, entonces liquidará el fondo.

Antes, clientes del banco privado Banif habían sufrido pérdidas de alrededor de 400 millones de euros con la quiebra de Lehman Brothers.

La situación del Banif, se suma a la suspensión del fondo de inversiones cogido en la estafa Madoff, con la pérdida de 3.500 millones de dólares.

Esto, es un ambiente de desconfianza hacia los bancos en general ha deteriorado la credibilidad del Banco Santander en España.

Hoy día, para mejorar su liquidez Banco Santander confirmó que "mantiene negociaciones" para la venta de su paquete accionarial del 31,6% en Cepsa, la mayor empresa petroquímica española. Entretanto los títulos de Cepsa, que hoy presentó resultados, bajaron un 25%.

El desempleo sigue aumentando en todo el planeta

La crisis que hace tiempo dejó de ser principalmente financiera, para transformarse en una recesión y afectar a la ‘economía real’ ha provocado la contracción de la producción y como resultado el aumento del desempleo. Chile no es la excepción. De acuerdo con un artículo publicado recientemente en El Mercurio por Hernán López Guerra, el desempleo de los jóvenes, entre 15 y 29 años, sobrepasaría el 20% en 2009, y citando al director del Injuv, Juan Eduardo Faúndez, advierte que la cifra de desocupación en los sectores más pobres llegará al 30%.

Por supuesto fiel a la línea neo liberal de El Mercurio, el mismo artículo propone terminar con las ‘rigideces’ del mercado laboral chileno, y plantea que los jóvenes deberían tener otras condiciones de salarios y jornadas laborales.

La carrera al fondo del pozo

Esa receta que los economistas llaman ‘la carrera hacia el fondo del pozo’ terminará por agravar el problema de la falta de demanda solvente a la que se enfrenta la economía capitalista en el mundo.

En las actuales condiciones de depresión global, el desempleo no va a mejor bajando los salarios, aumentando la explotación de la fuerza laboral, y profundizando la flexibilidad del empleo y el despido. Si una empresa aumenta su competitividad por esta via, y las demás se mantienen igual, su competitividad relativa mejorará, pero si todas las empresas hacen lo mismo simplemente nos seguiremos hundiendo en lo que amenaza ser la mayor crisis global del capitalismo.

En condiciones de recesión generalizada el desempleo, ante que de otras consideraciones, depende de los niveles de la demanda y la inversión. Plantear como solución reducir los ingresos de los trabajadores es simplemente absurdo.

La ‘teoría del helicóptero’

Los analistas esperan que a partir del mes de marzo la percepción de la recesión en la economía chilena se instale en la gente. El final de los empleos estacionales del verano, con el término de las vacaciones, los tradicionales gastos familiares que se concentran en este mes, entre otros hará sentir a las personas que el famoso ‘blindaje’ no resistía ninguna prueba. La consecuencia esperada será una brusca contracción de la demanda de los particulares.

Dando cuenta de la gravedad de la recesión que afecta a la economía chilena, acompañada de una deflación, para evitar una contracción aguda de la demanda, el gobierno está intentando poner en práctica la llamada ‘teoría del helicóptero’, que consiste en lanzar ‘desde el aire’ subsidios de dinero directos a la población para estimular la demanda. Para contrarrestar la percepción de recesión en marzo el gobierno ha destinado un bono de $40.000 por carga familiar a los trabajadores de menos ingresos. Una solución ensayada en los años 90 por el gobierno japonés sin mucho éxito.