Una recuperación desigual y llena de peligros de recaída.
Patricio Guzmán
Las bolsas mundiales al alza
De acuerdo con numerosos analistas, el alza de precios de los títulos transados en las bolsas de valores en los últimos meses, anunciaría la recuperación, el fin próximo de la recesión. El índice mundial MSCI, que mide todos los principales mercados de valores, ha subido 68% desde el 8 de marzo, lo que es el mayor aumento desde que el índice comenzó en 1970. Sin embargo, esto se explica en buena por la lógica especulativa de la economía capitalista global. Los inversionistas han estado utilizando parte de la enorme liquidez de los planes de rescate con fondos público para tratar de recuperar parcialmente las perdidas producidas en medio de la crisis financiera, apostando por la subida de precios de los títulos. Más que indicios de una recuperación sostenible, lo que tenemos aquí son las señales de una nueva burbuja especulativa creada por la acción de los propios gobiernos.[1]
Fin de la “recesión técnica”
No obstante, medidas las cifras del PIB contra el periodo anterior, ya muy castigado por la crisis global, en el próximo trimestre es plausible esperar cifras de crecimiento positivo, en muchos países. Es decir, la ‘recesión técnica ‘debería estar llegando a su fin, al menos hasta que un rebrote de alguna de las numerosas aristas de la crisis global provoque una nueva caída de la actividad económica. Pero de allí a sostener que las consecuencias de la crisis financiera y de la recesión global han sido superadas hay una gran diferencia.
El estado de la economía está pleno de situaciones que pueden precipitar a crisis globales, regionales o nacionales. El desempleo continúa creciendo en todo el mundo, con ello se debilita la demanda global y el consumo, lo que indica que cualquier recuperación será frágil. En este sentido más que de relanzamiento del crecimiento estamos ante una estabilización de la economía que sigue deprimida.
Joseph Stiglitz, premio Nóbel de economía, ex presidente del Banco Mundial, sostuvo que “el 2010 puede ser un año de crecimiento económico positivo, aunque mucho más débil de lo que sería necesario para reducir el desempleo significativamente”. De acuerdo con Stiglitz, lo central para este diagnostico sombrío, es la falta de nuevos puestos de trabajo – un argumento del que se hace eco la Organización para la Cooperación y Desarrollo, que esta semana dijo que el alto desempleo en los países más ricos del mundo podría durar años.” [2]
Europa
Al desempleo alto se suman los coletazos de la crisis financiera que todavía amenazan con una pesadilla a la Unión Europea. De acuerdo con datos de agosto de Eurostat en el conjunto de los 27 países de la Unión Europea la desocupación llegó a 9.1%.
Irlanda y España eran presentados hasta que estalló la crisis financiera, como ejemplos exitosos de liberalización económico resultante en altas tasas de crecimiento. En Irlanda, la tasa de paro forzoso, desde agosto 2008 a agosto 2009, casi se duplicó alcanzando 12.5%. En el mismo periodo en España el colapso del crédito hundió el sector de la construcción y reventó la burbuja inmobiliaria, y el desempleo se disparó sobre todos los países de la zona del Euro a 18.9%. En Alemania, la más grande economía de la zona, la desocupación subió de 7.2% a 7.7% en el mismo año.
En el este de Europa, Latvia pasa por una situación dramática, se espera que su economía se ha contraiga un 18% en un año. Con ello ha disminuido drásticamente la capacidad de pago de las deudas del estado y los particulares.. Los grandes prestamistas, en primer lugar tres grandes bancos suecos Swedbank, SEB y Nordea, acreedores de 131 billones de koronas suecas (12.5 billones de Euros) a empresas privadas y hogares en el país báltico, con el apoyo del estado sueco, exigen recortes del gasto más grandes de lo que el gobierno de Latvia ya ha hecho, al punto de amenazar con la parálisis de los servicios públicos, esto con el objeto de evitar la devaluación de la moneda de Latvia, el Lat, ahora fijada al Euro, ya que temen que la devaluación del Lat multiplicaría la deuda de los bancos, e iniciaría una ola de devaluaciones en Europa del Este, de consecuencias impredecibles.
El principal consejero económico del Fondo Monetario Internacional, Olivier Blanchard, en la reunión del FMI en Estambul, el 1º de octubre, sostuvo categóricamente, respecto a la Gran Bretaña, que “las cifras actuales no deben engañar al gobierno y llevarlo a pensar que la crisis se terminó”, en una conferencia de prensa en la que se le consultó sobre el estado de la economía británica, contestó que el próximo gobierno tendrá que tomar medidas para mejorar las perspectivas a medio plazo de la deuda. El FMI señaló que la deuda nacional bruta de Gran Bretaña representaría el 81.7% del producto nacional el próximo año, y que incluso con los recortes presupuestarios planeados y los aumentos de impuestos, la deuda llegaría a 98.3% en 2014. Con la lógica “de austeridad” tradicional del FMI, Blanchard reclamó medidas tales como aumentar la edad de jubilación sobre los 65 años e introducir cobros por el cuidado de la salud. Pero este llamado del FMI a hacer pagar a los jubilados y los enfermos el costo de la deuda, es una lógica de contracción del gasto que al mismo tiempo entraña consecuencias recesivas, y pone en peligro la recuperación.
De acuerdo con el FMI, debido a los altos niveles de “déficit estructural”, el nivel de prestamos requeridos por la Gran Bretaña para sostener el gasto del gobierno para la “recuperación” permanecerá cerca del 6.2%. Esto es sustancialmente más alto que las tasas normales en los países desarrollados.
Paradójicamente, al tiempo que el FMI sostuvo que la recuperación del crecimiento de la economía mundial estaba en camino, el organismo reportó que esperaba que el crecimiento permaneciera negativo en 1.1% en 2009.[3]
Las bolsas mundiales al alza
De acuerdo con numerosos analistas, el alza de precios de los títulos transados en las bolsas de valores en los últimos meses, anunciaría la recuperación, el fin próximo de la recesión. El índice mundial MSCI, que mide todos los principales mercados de valores, ha subido 68% desde el 8 de marzo, lo que es el mayor aumento desde que el índice comenzó en 1970. Sin embargo, esto se explica en buena por la lógica especulativa de la economía capitalista global. Los inversionistas han estado utilizando parte de la enorme liquidez de los planes de rescate con fondos público para tratar de recuperar parcialmente las perdidas producidas en medio de la crisis financiera, apostando por la subida de precios de los títulos. Más que indicios de una recuperación sostenible, lo que tenemos aquí son las señales de una nueva burbuja especulativa creada por la acción de los propios gobiernos.[1]
Fin de la “recesión técnica”
No obstante, medidas las cifras del PIB contra el periodo anterior, ya muy castigado por la crisis global, en el próximo trimestre es plausible esperar cifras de crecimiento positivo, en muchos países. Es decir, la ‘recesión técnica ‘debería estar llegando a su fin, al menos hasta que un rebrote de alguna de las numerosas aristas de la crisis global provoque una nueva caída de la actividad económica. Pero de allí a sostener que las consecuencias de la crisis financiera y de la recesión global han sido superadas hay una gran diferencia.
El estado de la economía está pleno de situaciones que pueden precipitar a crisis globales, regionales o nacionales. El desempleo continúa creciendo en todo el mundo, con ello se debilita la demanda global y el consumo, lo que indica que cualquier recuperación será frágil. En este sentido más que de relanzamiento del crecimiento estamos ante una estabilización de la economía que sigue deprimida.
Joseph Stiglitz, premio Nóbel de economía, ex presidente del Banco Mundial, sostuvo que “el 2010 puede ser un año de crecimiento económico positivo, aunque mucho más débil de lo que sería necesario para reducir el desempleo significativamente”. De acuerdo con Stiglitz, lo central para este diagnostico sombrío, es la falta de nuevos puestos de trabajo – un argumento del que se hace eco la Organización para la Cooperación y Desarrollo, que esta semana dijo que el alto desempleo en los países más ricos del mundo podría durar años.” [2]
Europa
Al desempleo alto se suman los coletazos de la crisis financiera que todavía amenazan con una pesadilla a la Unión Europea. De acuerdo con datos de agosto de Eurostat en el conjunto de los 27 países de la Unión Europea la desocupación llegó a 9.1%.
Irlanda y España eran presentados hasta que estalló la crisis financiera, como ejemplos exitosos de liberalización económico resultante en altas tasas de crecimiento. En Irlanda, la tasa de paro forzoso, desde agosto 2008 a agosto 2009, casi se duplicó alcanzando 12.5%. En el mismo periodo en España el colapso del crédito hundió el sector de la construcción y reventó la burbuja inmobiliaria, y el desempleo se disparó sobre todos los países de la zona del Euro a 18.9%. En Alemania, la más grande economía de la zona, la desocupación subió de 7.2% a 7.7% en el mismo año.
En el este de Europa, Latvia pasa por una situación dramática, se espera que su economía se ha contraiga un 18% en un año. Con ello ha disminuido drásticamente la capacidad de pago de las deudas del estado y los particulares.. Los grandes prestamistas, en primer lugar tres grandes bancos suecos Swedbank, SEB y Nordea, acreedores de 131 billones de koronas suecas (12.5 billones de Euros) a empresas privadas y hogares en el país báltico, con el apoyo del estado sueco, exigen recortes del gasto más grandes de lo que el gobierno de Latvia ya ha hecho, al punto de amenazar con la parálisis de los servicios públicos, esto con el objeto de evitar la devaluación de la moneda de Latvia, el Lat, ahora fijada al Euro, ya que temen que la devaluación del Lat multiplicaría la deuda de los bancos, e iniciaría una ola de devaluaciones en Europa del Este, de consecuencias impredecibles.
El principal consejero económico del Fondo Monetario Internacional, Olivier Blanchard, en la reunión del FMI en Estambul, el 1º de octubre, sostuvo categóricamente, respecto a la Gran Bretaña, que “las cifras actuales no deben engañar al gobierno y llevarlo a pensar que la crisis se terminó”, en una conferencia de prensa en la que se le consultó sobre el estado de la economía británica, contestó que el próximo gobierno tendrá que tomar medidas para mejorar las perspectivas a medio plazo de la deuda. El FMI señaló que la deuda nacional bruta de Gran Bretaña representaría el 81.7% del producto nacional el próximo año, y que incluso con los recortes presupuestarios planeados y los aumentos de impuestos, la deuda llegaría a 98.3% en 2014. Con la lógica “de austeridad” tradicional del FMI, Blanchard reclamó medidas tales como aumentar la edad de jubilación sobre los 65 años e introducir cobros por el cuidado de la salud. Pero este llamado del FMI a hacer pagar a los jubilados y los enfermos el costo de la deuda, es una lógica de contracción del gasto que al mismo tiempo entraña consecuencias recesivas, y pone en peligro la recuperación.
De acuerdo con el FMI, debido a los altos niveles de “déficit estructural”, el nivel de prestamos requeridos por la Gran Bretaña para sostener el gasto del gobierno para la “recuperación” permanecerá cerca del 6.2%. Esto es sustancialmente más alto que las tasas normales en los países desarrollados.
Paradójicamente, al tiempo que el FMI sostuvo que la recuperación del crecimiento de la economía mundial estaba en camino, el organismo reportó que esperaba que el crecimiento permaneciera negativo en 1.1% en 2009.[3]
Estados Unidos
Según Joseph Stiglitz, con el fin del programa de estímulos de Obama en 2011, los Estados Unidos enfrentaran turbulencias constantes, y probablemente el 2011 se verán debilidades de la economía nuevamente. "La visión que en 2012 podemos estar fuera de las tribulaciones es optimista. El término técnico "Recesión” se refiere a dos trimestres de crecimiento negativo, y probablemente vamos a tener un crecimiento positivo en este trimestre y el próximo trimestre - pero eso no es lo que la mayoría de la gente entiende por "salir de la recesión". La mayoría de la gente quiere decir, '¿Hay abundancia de empleo? ¿Es el desempleo bajo? ¿Están fuertes los sueldos? Y en esas cosas básicas, estamos lejos de estar fuera de la recesión”.[4]
“Ya no estamos al borde del precipicio, pero hay muchos baches adelante”, “El par de millones de viviendas con ejecución hipotecaria, propiedades comerciales disponibles, alto desempleo, significa que alguna gente no va a poder pagar préstamos pendientes. El sistema bancario no está de ninguna manera fuera de peligro. Hay razones para creer que continuaran nuevas quiebras de bancos.”[5]
Asia
Las economías de China e India han recuperado altas tasas de crecimiento económico, y como consecuencia de sus necesidades de commodities, han provocado el alza de precios del acero, el cobre, y el petróleo, entre otros, a pesar del estado recesivo de la economía mundial. Ello ha vuelto a colocar en los medios de comunicación la idea de que la economía china en particular se puede ‘desacoplar’ de la crisis mundial, y transformarse en el motor del nuevo crecimiento mundial.
Hay que recordar que el crecimiento asiático ‘emergente’ está basado en la exportación a los países desarrollados de productos y servicios producidos con mano de obra extraordinariamente barata, con mercados internos incapaces de absorber endógenamente la acumulación. El Primer Ministro chino Wen Jiabao sostuvo en una conferencia de prensa en 2007: "El mayor problema con la economía de China es que el crecimiento es inestable, desequilibrado, descoordinado e insostenible."
Consultado el economista a cargo del FMI, Olivier Blanchard, sobre si el alto crecimiento pronosticado a la economía China, que el FMI situó en 9% para el próximo año, debería permitir volver a sostener la teoría de la desconexión, respondió “Lo que sorprende en la crisis es la ausencia de la desconexión. Cuando usted mira las tasas de crecimiento de las economías avanzadas y de los mercados emergentes en su conjunto, se ven dos líneas paralelas, con una [de los mercados emergentes] más alta que la otra. La noción de que el mundo podía desvincularse de los EE.UU. era claramente errónea.
¿Puede Asia disociarse e ir por su cuenta? Esa es una afirmación demasiado fuerte. ¿Por qué Asia lo está haciendo bien? Lo primero es el impulso fiscal en la India y China. Pero también es el crecimiento de las exportaciones. A menudo, que se parece a la exportación a otro país, pero si sigues el sendero, básicamente se remonta a los EE.UU. [los países de Asia] no deben engañarse pensando que pueden crecer por su cuenta.”[6]
El precio de los paquetes de estimulo.
La deuda y el déficit fiscal han aumentado exponencialmente, especialmente en los Estados Unidos y Gran Bretaña, como consecuencia de las políticas de estímulo y rescate usando los recursos públicos que llevaron a cabo los gobiernos capitalistas desde 2008 para evitar el colapso. En Estados Unidos la deuda fiscal nacional pasó de representar el 70% en 2008 del Producto Interno Bruto a un estimado del 90% en 2009.
El valor dólar está bajo presión, con el riesgo creciente de inflación y devaluación, lo que pone en cuestión su papel como moneda internacional de reserva. Ello también plantea dificultades para mantener la capacidad de atracción de inversores extranjeros para balancear el déficit fiscal y comercial, en especial si una canasta de monedas, u otras monedas, ocupan el lugar del dólar, los Estados Unidos no podrán seguir exportando parte de su inflación al resto del mundo mediante su moneda, y deberán pagar tasas de interés más altas, lo que a su vez significa una reducción de las tasas de acumulación en el largo plazo. La devaluación en particular amenaza a los grandes inversores extranjeros en deuda con cuantiosas pérdidas, que ya están teniendo lugar.
Si hasta ahora los gobiernos aplicaron políticas económicas expansivas para rescatar a la banca y estimular la demanda, la situación creada comienza a presionar a los gobiernos capitalistas para aplicar políticas de austeridad, de reducción del gasto fiscal, y de los costes salariales, o dicho en palabras más simples que sean los trabajadores, los pobres y sus familias los que paguen las consecuencias de la crisis capitalista. Sin embargo, por ahora eso puede significar apagar el incendio con combustible, provocando un relanzamiento de la recesión global.
[1] Ver : ‘A year of ‘crisis fighting’ by the G20 has changed very little’. Vincent Kolo. chinaworker.info. http://chinaworker.info/en/content/news/845/
[2] Nobel winner Joseph Stiglitz predicts recession's end: not now, but 2012. Sam Gustin. http://www.dailyfinance.com/2009/09/17/exclusive-nobel-winner-joseph-stiglitz-predicts-recessions-end/
[3] IMF chief economist calls for drastic UK spending cuts. Robert Stevens. http://www.wsws.org/articles/2009/oct2009/imfb-o06.shtml
[4] Nobel winner Joseph Stiglitz predicts recession's end: not now, but 2012. Sam Gustin. Sep 17th 2009. http://www.dailyfinance.com/2009/09/17/exclusive-nobel-winner-joseph-stiglitz-predicts-recessions-end/
[5] Ibid.
[6] Q&A: IMF Chief Economist Sees ‘Strong Case’ for Weak Recovery. Bob Davis. http://blogs.wsj.com/economics/2009/10/01/qa-imf-chief-economist-sees-strong-case-for-weak-recovery/
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