Economía : El estado de la recesión global
Patricio Guzmán
Socialismo Revolucionario, CIT en Chile.
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En la continúa búsqueda de ‘brotes verdes’, es recurrente que los comentadores 'optimistas' esperen que sea China, la que ocupe el lugar de locomotora en la economía mundial y arrastre al mundo al crecimiento económico, pero hay que insistir que ello no es posible, China y el resto de los llamados países emergentes del grupo del BRIC, finalmente dependen que el consumo final de las economías desarrolladas que constituyen sus principales clientes se recuperen.
Los Estados Unidos por si solos concentran alrededor de un tercio del producto mundial, y son el consumidor final más importante de las exportaciones de los países subdesarrollados, que como Chile o Perú, sin importar si las exportaciones de materias primas y productos silvoagropecuarios de bajo valor agregado como insumos para la industria y la alimentación de su mano de obra, van a China, finalmente como productos manufacturados necesitan los mercados desarrollados. Y está claro que el consumo no volverá a ser el mismo, hasta varios años después de producida la recuperación económica. Lo mismo vale para el empleo, los expertos han predecido que serían necesarios 5 años de crecimiento económico para que los niveles de desocupación lleguen a las cifras anteriores a la recesión.
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La industria financiera en los EE.UU.
En toda crisis hay perdedores y ganadores. No hay duda que los antaño grandes bancos como el Citibank, el Bank of America, que sobrevivieron por el paquete gigantesco de rescate con fondos públicos, pero que aún siguen en grandes problemas, están entre los mayores perdedores. Entre los ganadores se encuentra Goldman Sachs, que informó que sus ganancias en el segundo trimestre superaron en un 33% los resultados del mismo trimestre el año anterior. J.P. Morgan Chase & Co. y Morgan Stanley, que han podido pagar sus ayudas de rescate, son sus competidores más cercanos.
Pero lo cierto es que si bien hay informaciones contradictorias, el sector financiero de la economía norteamericana no ha reestablecido su solidez económica ni la confianza, y sigue con problema en la estructura de sus préstamos. Las noticias dan cuenta de un aumento de la morosidad y los incobrables, preocupante para los bancos en el sector inmobiliario comercial y de oficinas, que podría resultar en un rebrote de la crisis.
The Economist del 9 de julio, bajo el título “Lo brillante y el resto”, menciona los éxitos en recaudar fondos de Capital Riesgo, así por ejemplo Marc Andreessen[1], anunció que él y un socio, Ben Horowitz, ha recaudado $ 300 mil dólares para el inicio de empresas promisorias.
“Este no es el único rayo de luz” prosigue The Economist. “El 9 de julio los últimos resultados de un "índice de confianza" compilado por Mark Cannice de
Sin embargo, es el mismo periódico el que nos pone en guardia, y advierte que “lo peor no ha pasado. La recesión ha dejado maltrechas muchas empresas en sus inicios, lo que obligó a sus patrocinadores a bombear más dinero para mantenerlas a flote. El estado calamitoso del mercado de las OPI y del mercado de fusiones y adquisiciones de empresas significa que los fondos de capital riesgo tendrán que apoyar a las empresas por un tiempo mucho más largo de lo previsto. Esto casi seguramente conducirá a una drástica reestructuración de la industria. El Sr. Andreessen estima que hasta 300 de los 880 fondos más o menos activos existentes podrían desaparecer. Los expertos están siguiendo los "fondos zombie"[4], que mantienen sus actuales inversiones hasta que maduren, pero dejan de crear otras nuevas.”[5]
Campaña mediática para restablecer la confianza.
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La campaña mundial de los banqueros, y las autoridades económicas, respaldados por los grandes medios de comunicación, para restablecer las confianzas con promesas de pronta recuperación económica hasta ahora chocan con la realidad de una recesión persistente. Toda crisis tiene un componente de expectativas, pero en la base de estas expectativas finalmente hay una percepción a partir de la realidad.
Como ha señalado Lynn Walsh, la razón fundamental para la recesión fue la crisis en la producción capitalista, con el desvío conciente de la inversión industrial hacia la inversión financiera especulativa, que empezó en la era de Thatcher y Reagan, para satisfacer la búsqueda desenfrenada del lucro capitalista, con tasas declinantes de ganancia en la industria. En los Estados Unidos la participación en los beneficios de las grandes empresas financieras había aumentado del 16% antes de
Presiones a favor de un nuevo paquete de rescate multimillonario.
Las cifras crecientes de desempleo, la contracción de la demanda, y las criticas de los Republicanos que denuncian el fracaso del plan de estimulo y rescate de $787 billones de dólares, han hecho crecer las voces que reclaman un nuevo paquete de estímulo multimillonario incluso dentro de la administración de Obama
El sábado el presidente Obama aprovechó su transmisión de radio semanal para descartar la posibilidad de este segundo estimulo para sacar a la economía de la recesión, pidiendo en cambo paciencia, recordó a los auditores que la recuperación de empleos toma tiempo, y que los resultados que demorarían años y no cuatro meses.
A pesar de la potencia económica estadounidense, el déficit fiscal federal de los Estados Unidos y también de los Estados individuales se ha disparado,
El déficit fiscal de EEUU se ha disparado. Los gastos se han incrementado fuertemente por la suma enorme invertida por el gobierno para salvar a los bancos, las compañías emblemáticas del automóvil, y paliar la recesión, que se vinieron a sumar a los gastos de las guerras de Irak y Afganistán. Mientras por el lado de la recaudación, los ingresos han disminuido producto de la recesión.
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Déficit fiscal de EE.UU. supera US$ 1 trillón y marca récord
“De acuerdo con la prensa especializada, el gasto del gobierno estadounidense para salvar de la bancarrota la industria financiera y otras grandes corporaciones deuna parte y estimular la economía de otra ha impactado fuertemente las cuentas fiscales. En junio de 2009 el déficit presupuestario batió un record mensual.” “En los primeros nueve meses del año fiscal[6] superó US$ 1 trillón[7] de dólares”. “El gobierno norteamericano piensa que para el fin del año fiscal, el 30 de septiembre, el déficit llegará a US$1.84 millones de dólares.”[8]
“El déficit alcanzó US$ 94.300 millones en junio, el primer déficit para ese mes desde 1991, de acuerdo con información recopilada con Bloomberg. Para el año fiscal que comenzó el 1 de octubre, el exceso de gastos sobre ingresos sumó US$ 1,09 trillón, en comparación con una brecha de US$ 285.850 millones en el mismo período del año pasado.“El déficit federal está ahora en un máximo post Segunda Guerra Mundial, y es probable que continúe aumentando en el futuro cercano”, dijo a Reuters la economista jefe de Wells Fargo Securities, John Silvia.” [9]
Brecha es seis veces PIB de Chile
“La magnitud de las cifras en juego en la crisis de EE.UU. dificulta a veces dimensionarlas. Pero para hacerse una idea, el déficit fiscal de US$ 1,09 trillón (millón de millones) acumulado en los primeros nueve meses del año fiscal, representa casi siete veces el PIB de un país como Chile. La administración de Barack Obama espera que el déficit total del año fiscal 2009 ascienda a US$ 1,84 trillón, equivalente a una economía como Canadá, que forma parte del Grupo de las Siete (G7) naciones más industrializadas del planeta. Junio es el noveno mes consecutivo en que el gasto fiscal supera los ingresos. El saldo negativo de US$ 94.320 millones marcó un récord para el mes, sin embargo, el mayor déficit mensual se registró en febrero, cuando la brecha llegó a US$ 194 mil millones.”[10]
Hay que recordar que el déficit fiscal ya era preexistente y estructural en las finanzas gubernamentales, aunque no había alcanzado esta cifra record, y que la venta de deuda del tesoro especialmente a los chinos en los últimos años, servía como mecanismo que equilibraba el desbalance. Sin embargo ahora junto con el crecimiento de los temores que el déficit impacte en el alza de tasas de interés y en el futuro en un rebrote inflacionario, es el propio dólar el que ha estado perdiendo rápidamente credibilidad como moneda del comercio y la inversión mundial.
Al caer las expectativas de retornos seguros futuros, y también al disminuir los ahorros de otros países como consecuencia de la recesión, ha disminuido seriamente la apetencia de otros gobiernos por atesorar reservas en bonos de deuda norteamericanos. La consecuencia es que calladamente es
Estados Unidos necesitaba atraer el 80 % del ahorro mundial para financiar sus déficits en el momento en el que la economía mundial estaba en ascenso, pero ahora necesitaría más que todo el ahorro mundial para equilibrarlo.
Esta situación hace difícil que el gobierno norteamericano se decida a lanzar un nuevo paquete de rescate millonarios, porque el aumento del déficit fiscal, agravaría esta arista del problema económico, y si lo hace entonces arriesga una la insolvencia.[11]
Notas
[1] Marc Andreessen hizo su nombre en la década de 1990 como co-fundador de Netscape Communications, la empresa detrás de uno de los primeros navegadores en la web.
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[3] The Economist, 9 julio de 2009
[4] Se llama ‘fondos zombie’ a los fondos de inversión que continúan administrando sus portafolios de inversiones, pero están cerrados a nuevos emprendimientos.
[5] The Economist, “Venture capital in America: The brightest and the rest” Julio 9, 2009.
[6] El año fiscal norteamericano, va del 1º de octubre al 30 de septiembre
[7] Trillón equivale a un millón de millones
[8] El Diario Financiero, Martes 14 de julio de 2009
[9] El Diario Financiero, Martes 14 de julio de 2009
http://df.cl/portal2/content/df/ediciones/20090714/cont_116994.html
[10] El Diario Financiero, Martes 14 de julio de 2009
[11] “La problemática diaria de Washington consiste en cómo pedir prestado en 2009 por lo menos el 500 % del ahorro mundial…”. http://edicion4.com.ar/e4blog/?tag=deficit-de-eu-sera-de-2000-millones-en-2009
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