Chile – Inflación y bajo Índice de Actividad Económica
Patricio Guzmán
S.
Las últimas cifras dadas a conocer
muestran que en el tercer trimestre de 2014 la economía chilena tuvo su peor
desempeño para ese período desde la recesión de 2009.
Dos noticias económicas relevantes de
los últimos días en Chile fueron el IPC mensual de octubre informado por el
INE. La Inflación que en octubre de 2014, se situó en 1%, por encima de lo
esperado que de acuerdo con estimaciones previas de Reuters debía ser de 0.4% Con esta cifra el crecimiento del índice de
precios tuvo una variación acumulada del 5,1%, superando con creces el rango de
2%-4%, marcado para este año por el Banco Central. Las familias trabajadoras son las más
afectadas por este brusco aumento de precios, el INE reportó que los productos que tuvieron alzas en el mes, se
encuentran productos de primera necesidad y de consumo masivo como el tomate (57,7%), el vino (6,5%) la carne de
vacuno (5,2%), bebida gaseosa (4,5), cecinas (3,8%), agua potable (2,7%),
cigarrillos (2,3%), y gasolina (1,1%), también destaca el alza de automóviles nuevos (1,6%)
Este
aumento de la inflación puede tener importantes consecuencias. Los bancos
financian el 90% de su actividad con recursos de terceros, entre ellos
préstamos del Banco Central, la TPM es la tasa de interés a la que los bancos deben
pagar los préstamos del banco Central. A través de la TPM el Banco Central influye
en la cantidad de dinero en la economía, una TPM baja estimula el crecimiento
de la masa monetaria y de la actividad económica, por lo tanto en periodos de
bajo crecimiento es una política contra cíclica para relanzar la actividad,
pero al mismo tiempo estimula la inflación lo que tiene consecuencias negativas
sobre la economía. Por lo tanto, una consecuencia de la inflación alta es que
restringe la capacidad del instituto emisor de mantener políticas monetarias expansivas
vía bajas tasas de política monetaria.
El
Índice Mensual de Actividad Económica (IMACEC) informado por el Banco Central
esta semana de octubre, correspondiente al mes de Septiembre pasado resultó
también por debajo de los pronósticos. Creció en septiembre un 1,4% interanual,
una variación que se ubicó por debajo de lo esperado. Como consecuencia se han
reducida nuevamente las expectativas de crecimiento de la economía para el año 2014,
probablemente bajo un 2%.
El
séptimo estudio sobre la Productividad Total de Factores de CORFO y la
Universidad Adolfo Ibáñez, arrojo que la PTF agregada del año 2013 se produjo
una caída de productividad de 0.9. El estudio además subraya en la baja
productividad de las empresas en Chile el exceso de empresas pequeñas de 10 a
19 trabajadores que constituyen el 27% del total de compañías, lo que compara
con el 17% en Estados Unidos. Señalando que las empresas pequeñas más
productivas sufren de falta de acceso al crédito, lo que bloquea su
crecimiento. En nuestra opinión esto subraya la necesidad de contar con una
banca de fomento de las empresas nacionales, papel que no cumple actualmente la
banca privada, pero tampoco el Banco estado que funciona con la misma lógica de
los bancos privados en su mayoría en manos de multinacionales extranjeras.
Además
de problemas internos, como su carácter extractivista de recursos no renovables,
oligopólico y la excesiva concentración de la riqueza, la pésima calidad de la
educación y la baja productividad. La economía chilena viene sufriendo el
impacto del agotamiento de una estrategia de crecimiento basada en la
explotación de recursos naturales, en un contexto de desaceleración e
incertidumbre por el crecimiento económico de China.
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