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El capitalismo global no consigue salir de su crisis económica.

Posted by Nuestra publicación: on martes, octubre 28, 2014
Patricio Guzmán S.

La masiva producción de dinero adicional en Estados Unidos, la llamada Flexibilidad Cuantitativa (Quantitative Flexibility) les ha permitido capear lo peor de la recesión y de las posteriores recaídas, pero el grueso del dinero ha ido a la especulación financiera, no a un relanzamiento sólido de la economía real. Ha aumentado el endeudamiento, y el verdadero cáncer de las burbujas especulativas, incluso en la bolsa, con la amenaza futuras de repetición de crisis como la del 2008 a escala global, y de forma multiplicada. Pero las economías más importantes con la recesión como amenaza permanente se han vuelto adictas a la droga de los estímulos monetarios. Estamos frente a la paradoja del paciente amenazado de muerte por la morfina que alivia sus padecimientos, pero empeora su estado de salud.
El mayor enfermo del momento parece ser Europa, con Alemania en el centro de la tormenta. Esa misma Alemania que hasta ahora parecía la locomotora de la economía de una Europa recesiva o en lento crecimiento, e impulsaba la austeridad como el remedio. Pero la austeridad aplicada durante años ha servido para precipitar la crisis de muchos países, especialmente del sur europeo, y aumentar la caída de los niveles de seguridad y de vida, especialmente de la población de la clase trabajadora, pero también de sectores de las clases medias.
“El estado de ánimo en la economía alemana sigue empeorando. El índice Ifo, el barómetro económico más importante de la República Federal, cayó en octubre -por sexto mes consecutivo- de 104,7 a 103,2 puntos. Este es el nivel más bajo desde diciembre de 2012. Si bien se esperaba un declive en octubre, éste había sido estimado en 104,5 puntos, lejos de los 103,2 puntos que alcanzó, confirmando que "El panorama económico se ha deteriorado aún más, especialmente en la industria", como dijo el jefe de Ifo, Hans-Werner Sinn.” [1]
A mediados de Octubre las bolsas de Asia y Europa tuvieron fuertes caídas, los responsables de la economía en distintos países se esforzaron por reaccionar y desmentir las percepciones crecientes que el mundo se encamina hacia una recesión global, así apareció la noticia de un creciente consenso en el sentido que el Banco Central Europeo tomaría medidas adicionales de impulso a la reactivación para evitar una nueva recesión en la zona Euro, otras noticias de supuestos mejores resultados en China de los esperados, o de buenas estadísticas en Estados Unidos, ante el temor que un nuevo enfriamiento global golpearía nuevamente la economía norteamericana. Las grandes economías de Norteamérica y China, pueden intentar seguir echando mano de la expansión del dinero, a las tasas de interés cercanas a cero, pero con ello no consiguen solucionar la crisis estructural del capitalismo global. En Europa la receta tradicional de austeridad ha agravado las tendencias recesivas, al punto que la continuidad del Euro, la moneda común, está amenazada.
Algunos países ya están en al borde de la recesión, los trucos estadísticos como incorporar la prostitución y el tráfico de drogas al cálculo del PIB, que han hecho Italia y España, pueden maquillar la situación pero no ocultarla del todo. La pregunta no es si nos dirigimos hacia otra recesión global, sino más bien, cuando se producirá y cuan profunda será.



[1] El Blog Salmón. 27 de octubre de 2014. Marco Antonio Moreno. Economía alemana en picada, índice Ifo cae por sexto mes consecutivo


Estados Unidos: Desaceleración de la economía

Posted by Nuestra publicación: on martes, octubre 26, 2010
Crecen los temores de una doble inmersión

http://www.socialistworld.net/,
Comité por una Internacional de Trabajadores, CIT
Greg Beiter, Seattle, Estados Unidos.


En las últimas semanas ha habido un notable cambio en el tono en las páginas de diarios y revistas de negocios. Su confianza en la llamada "recuperación" se ha desvanecido, y ha sido reemplazada por la ansiedad.

¿Por qué el cambio sombrío? "Las noticias económicas – sobre el crecimiento, los consumidores, la vivienda y la manufactura eran bastante malas antes de el informe de empleo de julio [anunciando que 131.000 puestos de trabajo se habían perdido].... El informe no deja dudas de que una desaceleración está en marcha ", (New York Times 8/9/10).

Añadido a esto fue una reducción del 27% en las ventas de viviendas en julio. La Reserva Federal también hizo eco de las dificultades de la economía a mediados de agosto al anunciar que volvería a intervenir en la economía mediante la compra de bonos del Tesoro de EE.UU., con la esperanza de restaurar la decaída confianza de los inversores.


Doble Inmersión

Estas últimas cifras y eventos elevan la amenaza de una vuelta a la recesión. Durante la Gran Recesión y el derrumbe financiero en Wall Street, el capitalismo estadounidense estuvo muy cerca de hundirse en el abismo. El plan de estímulo y los rescates de Wall Street pusieron un piso a la crisis y permitieron a la economía estabilizarse temporalmente.


Actualmente, gran parte del dinero del estímulo ha funcionado a su manera a través de la economía. La ayuda a los estados, a los desempleados y los pobres ha comenzado a secarse. La retirada de estas medidas de apoyo es similar a sacar a un paciente grave fuera del soporte de vida.


Ahora, un espectro aún más alarmante se avizora en el horizonte: la deflación. Con la demanda siendo gravemente menoscabada por la recesión - las personas que trabajan han recortado el gasto debido a los despidos o disminución de los cheques - la economía se queda con más bienes y servicios que aquellos que los consumidores pueden comprar. Las empresas tienen entonces que recortar los precios para atraer a la gente a comprar.

La deflación puede convertirse entonces en una espiral de la que es extremadamente difícil escapar para la Reserva Federal o el Congreso: como las empresas reducen los precios, esto provoca una reducción en sus márgenes de beneficio. Para mantener los beneficios, entonces, tienen que reducir aún más los salarios y despedir trabajadores. Esta amenaza de deflación se agrava aún más por los recortes a los servicios públicos y el empleo del sector público, lo que significa menos dinero para la gente trabajadora para comprar cosas.

Que recuperación?

La llamada "recuperación" nunca represento mucho para la gente trabajadora, de todos modos. Tanto el sector público como el sector privado han seguido reduciendo los puestos de trabajo, cualquier creación de empleo ha sido escasa, normalmente a través de trabajo temporal. Licencias, reducción de jornadas, y ahora los recortes en los salarios y los beneficios han golpeado a muchos trabajadores que todavía tienen trabajo.

A pesar de un retorno al crecimiento del PIB durante todo un año, 15 millones de trabajadores todavía están oficialmente como desempleados, 8,5 millones trabajan a tiempo parcial, pero necesitan trabajo a tiempo completo, y 3,9 millones han dejado de buscar. Esta es la asombrosa cifra de 27 millones de desempleados! (The New York Times 8/9/10),

Las grandes empresas, en cambio, no han sido en absoluto afectadas. Las empresas han logrado grandes beneficios en productividad y ganancias. Los jefes se han aprovechado de la recesión, a través del despido de los trabajadores y el aumento gradual de la explotación de los trabajadores existentes, obligándolos a realizar el trabajo de dos, tres o más trabajadores.

Y en lugar de utilizar su enorme crecimiento en los beneficios para crear puestos de trabajo, las corporaciones están atesorando el dinero: "$ 1,84 trillones de dólares en efectivo y activos líquidos al final del primer trimestre" de 2010, según Bloomberg Business Week (7/26/10). Los más ricos del mundo han acumulado aún más: sus valores de $ 1 millón de dólares o más, colectivamente, han atesorado 10 trillones de dólares debajo del colchón, negándose a invertirlo (Robert Frank, blogs.wsj.com).

Incluso antes de la Gran Recesión, durante más de 35 años las personas comunes y corrientes han visto estancados y disminuidos sus ingresos, mientras que los ricos se han reído todo el camino hasta el banco. Los ingresos anuales del 90% más pobre de la población sólo han aumentado un exiguo 10% desde 1973. En el mismo período, los ingresos del 1% más rico se triplicaron. En 1973, la paga de un Director Ejecutivo era 26 veces el ingreso medio. Hoy en día es superior a 300 veces. (Financial Times, 7/31/10).

Incluso durante el último período de expansión económica desde 2002 - 2007, el ingreso medio de los hogares en EE.UU. se redujo en $ 2.000 dólares (Financial Times, 7/31/10). Los trabajadores estadounidenses fueron capaces de enmascarar parcialmente este declive y apuntalar el auge a través de un acceso sin precedentes al crédito barato: los préstamos para la universidad y coches, aprovechando la garantía hipotecaria, las tarjetas de crédito, etc. Pero la fiesta de la deuda del dinero fácil se ha convertido en una resaca tortuosa, así como las montañas de deudas pesan en las finanzas personales.


El capitalismo de casino

Paralelamente a estas cuatro décadas de ataques a los trabajadores ha habido un crecimiento masivo del sector financiero. En la naturaleza enferma del capitalismo, la disminución de los niveles de vida de los trabajadores significa menos dinero gastado en bienes y servicios tangibles, que se ha traducido en menores tasas de ganancias de la América Corporativa y una reducción del sector industrial.

Muchos inversores multimillonarios han desplazado trillones hacia las finanzas - especulando en los casinos de Wall Street, donde podrían obtener mayores ganancias: los activos combinados de los bancos convencionales y las empresas de inversión se dispararon de 500 billones de dólares en 1970 a $ 30 trillones en 2008 (New York Times, 8/1/10). Ahora, en la parte superior de la lista de las carreras más repugnantemente sobrepagadas no estan los presidentes de empresas, sino los directores de fondos de alto riesgo (hedge fund): los 25 más altos hicieron un salario promedio de $ 1 billón de dólares cada uno, sólo el 2009!

La Gran Recesión ha acelerado aún más la desigualdad, tirando más rápidamente de la alfombra por debajo de la gente trabajadora, especialmente cuando se acumulan millones de ejecuciones hipotecarias en el pick de los despidos y recortes salariales. Mark Freeman, un trabajador de almacén de Minneapolis, describió vívidamente cómo decenas de millones que antes luchaban por mantener sus cabezas por encima del agua, ahora penden de un hilo: "Es como si continuamente se sacaran baldes de agua de un barco que se hunde y luego ellos te quitaran el balde"(Financial Times, 31/7/10)

La economía no va a lograr un crecimiento lo suficientemente alto como para absorber a los desempleados en el corto plazo. Los salarios y el empleo seguirán teniendo implacables ataques. La esperanza de aumento en los salarios y de la próxima generación siempre haciéndolo mejor que la anterior esta rota; rematando, así, el sueño americano.

La dura contradicción del capitalismo es que mientras 27 millones necesitan trabajos, cientos de billones de dólares se necesitan sólo para mantener la infraestructura de Estados Unidos en condiciones de funcionamiento. Decenas de miles de puentes necesitan reparación. Un 75 por ciento de las escuelas públicas de EE.UU. tienen deficiencias estructurales. Necesitamos hospitales, carreteras, transporte público, y las energías renovables. En lugar del rescate de los bancos, o de llenar los bolsillos de los inversores super-ricos con dinero fácil, el gobierno debe invertir en que estos 27 millones vuelvan a trabajar a través de un programa público y masivo de empleos. El movimiento sindical, las organizaciones medioambientales y de derechos civiles necesitan unirse y organizar manifestaciones masivas y campañas, para obligar a Obama y al Congreso a crear puestos de trabajo reales, pagados por impuestos a los ricos y a las ganancias corporativas, y parar las guerras en Irak y Afganistán.

El capitalismo ha demostrado, en la última crisis y hasta en los tiempos de "boom" de los años 90 y principios del 2000, que no puede proporcionar un futuro decente para los trabajadores. Trillones de dólares se han acumulado o especulado en Wall Street, mientras que sufrimos el desempleo y el recorte de los ingresos. Es hora de construir un movimiento para reemplazar el capitalismo con un sistema económico que ponga a la gente trabajadora en primer lugar, no al final. Es hora, más que nunca, de desarrollar la lucha por el socialismo!

La crisis global está muy lejos de terminar.

Posted by Nuestra publicación: on martes, septiembre 07, 2010

Patricio Guzmán
Socialismo Revolucionario,
Comite por una Internacional de Trabajadores (CIT) en Chile
.
La crisis global de la economía capitalista que comenzó en 2007 como un problema de morosidad de las carteras hipotecarias en Estados Unidos, se transformó luego en una crisis del sistema financiero, y más tarde en una recesión global. El rescate con recursos masivos de los estados para salvar el sistema financiero de la bancarrota, y estimular la economía, impidió, por cierto, una cadena de mega quiebras de incalculables consecuencias y posteriormente permitió un respiro con un relanzamiento de la economía, en la mayoría de los países que consiguieron salir de la recesión. Pero el centro de la crisis mutó hacia la deuda pública y el déficit fiscal, que crecieron exponencialmente como producto de estos salvavidas. El default de Grecia evitado a último minuto por la intervención reticente de las potencias europeas y el FMI, encendió todas las alarmas.

Perspectiva de muchos años de crecimiento lento y recesiones.

Contra lo que la propaganda económica interesada, ha repetido machaconamente por tres años, la crisis está muy lejos de terminar. No estamos en el desarrollo de una de las cerca de quince que se desarrollaron durante la era de crecimiento, y después de una caída importante de la actividad se cerraban con un relanzamiento importante del crecimiento. Se ha producido un punto de inflexión del sistema y lo más probable es que frente a nosotros tenemos la perspectiva de muchos años de crecimiento lento y recesiones.

Los gigantescos rescates de los gobiernos de Estados Unidos y Europa Occidental de los sistemas bancarios, con dinero de los contribuyentes, convirtieron las pérdidas privadas de los banqueros en deuda pública. Con esto el riesgo del sistema financiero no terminó, pero pasó de la banca a los gobiernos. Ahora bien, si los bancos pudieron usar su influencia y el pánico de un quiebre del sistema financiero que arrastraría al abismo a toda la economía capitalista, para que los gobiernos acudieran en su rescate con el dinero de los contribuyentes, no ocurre lo mismo con los gobiernos, ninguna institución internacional, sería capaz de rescatar del cese de pagos alguna de las economía de tamaño medio en Europa, menos aún si el problema estallara en alguno de los países más desarrollados. Simplemente no hay nada que asegure suficientemente los bonos soberanos, y la deuda de los estados.

La crisis del crédito y la deuda no ha sido superada, de otra manera ya estarían subiendo las tasas de los bancos centrales en todas partes para retirar las inyecciones de liquidez masivas a la economía mundial, asegurar mantener baja la inflación, y evitar la aparición de burbujas financieras, pero las autoridades económicas están muy divididas sobre ello. Los inversionistas de los mercados de deuda pública, parecen más preocupados por la perspectiva de deflación, crecimiento muy aletargado, nueva recesión y la posibilidad de impago de bonos soberanos (deuda de los estados). El desempeño económico en Estados Unidos, Japón, la mayor parte de los países europeos, hacen difícil a los bancos centrales subir las tasas de interés de referencia, sin agudizar las presiones recesivas. Incluso los efectos de la desaceleración de la economía china, necesaria para impedir una explosión de las ‘burbujas’ que inflaron los precios y crearon riqueza inmobiliaria artificial y especulativa, se salieran de control, ahora preocupan a los otros países, por el efecto negativo que tendrá sobre las posibilidades de crecimiento global.

Un reporte del 25 de agosto de Morgan Stanley advertía a los inversionistas que se pueden esperar no pagos de bonos de los gobiernos. “Un default soberano absoluto en las grandes economías avanzadas sigue siendo un resultado muy poco probable. (… ) Pero “los gobiernos impondrán una perdida en alguna de sus contrapartes”

Una nueva recesión global


La mayoría de los analistas globales ahora están en el sector ‘pesimista’ y temen una nueva recesión global, dentro de una crisis que nunca ha terminado en realidad. La temida recesión de doble inmersión. Las opiniones varias sobre que iniciará la nueva inmersión, o si ocurrirá el 2010, el 2011 o el 2012. La causa del nuevo estallido de la crisis podría ser un nuevo problema de deuda soberana que desestabilizara la Unión Europea, o las deudas y déficit estadounidenses, un colapso de grandes bancos cuyas deudas incobrables siguen ocultas contablemente, el estallido de burbujas en países emergentes, o un efecto recesivo más allá de lo esperado de las políticas de austeridad adelantadas en la Unión Europea.

Estados Unidos


La economía estadounidense muestra resultados que no son los que se esperaría de una economía que supuestamente lleva cerca de un año de recuperación. La economía estadounidense es la más importante del mundo, incluso después de un retroceso relativo importante a favor de las grandes economías emergentes asiáticas – en primer lugar de China – en medio de la crisis global, EE UU por si solo sigue concentrando un cuarto del producto mundial. Por tanto lo que ocurra en Norteamérica es determinante para el futuro de la situación económica global.

Antes de la crisis se estimaba que el 70% de la demanda que impulsaba el crecimiento de esta economía, era de los hogares. Se daba sin embargo una paradoja, desde los años 90, los ingresos por concepto de salarios disminuyeron, pero el gasto de los consumidores aumentó. Lo que explica la persistencia de esta paradoja fue la demanda alimentada por el crédito fácil. No olvidemos que la crisis global se inició en los Estados Unidos como consecuencia de la acumulación de deudas hipotecarias incobrables. Las hipotecas, que son el principal mecanismo para respaldar la deuda de las familias en Norteamérica, provocaron a su vez una burbuja de precios inmobiliarios, de allí la importancia que asignan los economistas al monitoreo de la evolución del mercado inmobiliario, para estimar las posibilidades de recuperación, o de recaída en la recesión.

De acreedores a deudores


El reemplazo de la organización Fordista del trabajo por modelos post Fordistas globalizados e internacionalizados en red, permitió un aumento de la productividad del trabajo, y la reducción de los costos de mano de obra, asociados con la deslocalización, y la desindustrialización relativa en las viejas potencias industriales, que traspasaron la producción intensiva en mano de obra a países en los que la fuerza de trabajo es mucho más barata. Lo que de pasó le sirvió de chantaje contra las condiciones de trabajo y de vida de su propia clase trabajadora, esto además se vio facilitado por las mercaderías baratas importadas desde los países de mano de obra barata. A la par que en pocos años, el comercio exterior se transformó en deficitario estructuralmente, es decir las importaciones superan a las exportaciones. Paralelamente el déficit fiscal aumentó, lo que dio origen al llamado ‘déficit gemelo’ de los Estados Unidos. Un tercer elemento equilibraba la balanza, la inversión extranjera en deuda norteamericana. Dicho de otro modo, funcionaba un ‘circulo virtuoso’ con su primer acreedor. Estados Unidos adquiría productos producidos en China (de empresas que mayoritariamente son de capitalistas norteamericanos y europeos) y recibía crédito del país asiático, bajo la forma de compra de bonos de deuda pública. Así en un par de décadas Estados Unidos pasó de ser el primer acreedor mundial, al primer deudor mundial.

En los Estados Unidos, los estímulos del gobierno, y la creación de empleos temporales por la realización del censo, no ha sido reemplazado completamente por la empresa privada después de retirarse las ayudas. “Las ventas de casas nuevas se desplomaron 12% en julio a un ritmo anual de 276.000, el nivel más bajo desde que el Departamento de Comercio comenzó a recopilar las cifras en 1964, y el precio medio de US$ 204.000 es el más barato desde fines de 2003. Los pedido de bienes durables subieron 0,3% en comparación con la ganancia de 3% pronosticada por los economistas”.[1]

Ahora muchos se preguntan porqué las billonarias traspasos de los estados para paquetes de rescate y de estímulo, en los países desarrollados, no han tenido el efecto esperado de reactivación de la economía y creación de empleo. Una parte sustancial de la respuesta parece estar en los mismos mecanismos que estimularon a la vez el consumo y la concentración de la riqueza en el periodo de auge, cuando el gasto era estimulado por el crédito; una parte sustantiva del dinero inyectado a la economía es destinado, por los bancos a aumentar la solidez de su liquidez frente a nuevas oleadas de riesgos, y por empresas y particulares, a pagar deuda financiera. De esta manera el dinero se queda parcialmente inmovilizado, no entra en un ciclo de gasto y consumo, y no tiene el efecto multiplicador productivo esperado.

El acceso al crédito es más difícil, muchos hogares norteamericanos luchan por no engrosar la lista de los rematados, y lo que parece ahorro en las estadísticas ahora es más bien pago de deudas no renovadas. Aún así el endeudamiento sigue alto, un 360% como proporción del PIB, la misma en el primer semestre de 2010, que en el segundo de 2008. Se habla de epidemia del ahorro, que conspiraría contra el relanzamiento del consumo, pero aunque la deuda toxica disminuyó en US$600 mil millones, pero para volver a los niveles pre-crisis los consumidores necesitarían disminuir las hipotecas, tarjetas de crédito y otros créditos en US$ 6 billones (millones de millones)[2]

El desempleo superior al 9% y el sobreendeudamiento frenan el gasto de las personas, la precaución de las empresas contiene el empleo y la inversión, y se refuerzan entre ellas como un círculo vicioso.
“Si bien el informe de empleo agosto sorprendió con cifras sobre lo esperado, las revisiones de datos anteriores mostraron que la evolución del mercado laboral en julio fueron significativamente mejores a lo estimado. Esto implica que las condiciones del mercado de trabajo empeoraron en agosto. La ganancia de 60.000 empleos, excluidos los contratados para el Censo, fue inferior a la ganancia de 89.000 en julio, y la caída fue provocada por una reducción de las nominas privadas, incluyendo la primera caída de las nominas de fabricación en 2010. El ritmo de creación de empleo se mantiene muy por debajo de los niveles necesarios para evitar el aumento de la tasa de desempleo. Mientras tanto, una mejora en los salarios por hora y una disminución de la duración del desempleo se destacan como una evolución positiva.”[3]

La economía mexicana – especialmente su sector exportador y turístico – por su cercanía, mano de obra barata y el tratado de libre comercio, depende de los ritmos de la estadounidense, por tanto lo que suceda en EE UU se va reflejar en ella.

Europa

Grecia, cuyo gobierno, aceptó imponer una política de austeridad brutal contra su población trabajadora, como condición para recibir ayuda de la Unión Europea y el FMI, y evitar así el cese de pagos de su deuda, ya ha visto seis huelgas generales en lo que va del año. Aún así, si antes de los recortes de gasto social y salarios, y alargamiento de edad para jubilarse, el déficit fiscal y la deuda pública lo habían hecho merecedor de la categoría conocida como ‘basura’ por las calificadoras de riesgo, las medidas de austeridad, con su efecto recesivo, han puesto una loza sobre las posibiliades de crecimiento. Por lo mismo, sigue siendo un paria en los mercados de inversión en deuda soberana.

Entre los países con más desarrollo capitalista, es el gobierno de Gran Bretaña, el que intenta imponer con más fuerza una política de recorte de gastos, para reducir la deuda soberana británica el objetivo es evitar perder la calificación de crédito AAA. El resto de los gobiernos capitalistas observan si Gran Bretaña consigue reducir la deuda sin impedir la recuperación. Esto no consiste simplemente en la difícil operación, en estos tiempos, de retirar inversión y demanda proveniente desde el estado y lograr al mismo tiempo un mayor dinamismo del sector privado. Mucho dependerá de la resistencia creciente de la clase trabajadora británica a pagar finalmente los platos rotos de los banqueros y el estado que permitió años de crecimiento basados en la especulación financiera y el recurso al crédito.

De acuerdo con Olli Relm, economista de la Unión Europea, la desaceleración de las economías asiáticas, tendría un “serio impacto negativo” en la región.

En una entrevista radial trasmitida el 24 de agosto, el premio Nobel de Economía, Joseph Stiglitz, señaló que “el recorte de inversiones de alto retorno solo para hacer que la imagen del déficit se vea mejor es realmente tonto”, y agregó polemizando contra los partidarios de profundizar las medidas de austeridad: “Lo que estamos haciendo es crear las condiciones para una enfermedad japonesa de largo plazo, con un crecimiento económico débil durante un periodo de tiempo prolongado.”[4]

Durante largo tiempo, los trabajadores podían creer que como decía la propaganda oficial y la pasada experiencia, a la brusca caída en la recesión seguiría un periodo de recuperación igualmente rápido. Algunos países como España estarán en recesión durante el 2010. Pero los meses pasan y lo que ha habido en el mejor de los casos es una recuperación sin creación sustantiva de empleo. Las políticas de austeridad para que los trabajadores paguen los costos de la crisis de la deuda, están aumentando la rabia y la frustración, y su propia presión sobre los sindicatos. La Confederación Europea de Sindicatos ha llamado a una acción de los trabajadores en toda Europa para el 29 de septiembre. Hoy día UGT y CC OO en España han convocado a la Huelga General contra el gobierno de Zapatero, y sus planes de austeridad y liberalización económica a favor de los empresarios.

La clase trabajadora Europea está entrando en un periodo de agitación y movilización no visto desde los años 70.

Japón
El crecimiento de Japón permanece estancado, el crecimiento en el primer trimestre supero el 4%, pero cayó al 0,4% el segundo trimestre. El Yen se ha revalorizado de manera persistente respecto al dólar perjudicando las exportaciones, y las remesas de utilidades de las empresas japonesas establecidas en el extranjero. Las autoridades han fracasado en hacer frente a la deflación, hasta julio los precios sumaban 17 meses de caídas seguidas. Japón se encuentra en una ‘trampa de deflación’, cuando los consumidores suponen que los precios se reducirán en el futuro, prefieren ahorrar y posponer todas las compras que sea posible, lo que agrava el problema de falta de demanda. Además, China, acaba de superar a Japón como la segunda economía del mundo.
Entre junio y agosto, la popularidad del gobierno, cayó de 59% a 37%, se ha abierto una crisis política en las alturas del gobernante partido liberal demócrata, se espera la caída del primer ministro, y en el entretanto eso disminuye la capacidad de maniobra del gobierno, para enfrentar concertadamente con el Banco Central la situación.

China
Los resultados del producto del gigante asiático, durante el primer semestre de 2010, lo han colocado como la segunda economía mundial, detrás de Estados Unidos, superando por primera vez a Japón. Estamos ante un cambio geopolítico significativo.
El año 2009 el gobierno chino estimulo la economía con US$ 580.000 millones de dólares, y los bancos estatales dieron préstamos record por US$ 1,4 billones, con esto sacó a la economía de la recesión, y logró impulsar el crecimiento hasta cerca del 11%. Un resultado espectacular para el estado de la economía mundial. Pero el crédito barato y fácil hizo que los precios de las propiedades inmobiliarias aumentaran 68% en el primer semestre de este año, en comparación con igual periodo de 2009. Los precios inmobiliarios de China fueron los que más aumentaron en el mundo, la inversión en propiedades y sectores afines constituye un 20% del PIB del país, de manera que si hay una burbuja inmobiliaria, también una parte del PIB está inflado. Pero lo que más temen los analistas es que si caen las propiedades, esto se trasladará al conjunto de la economía, y en ese caso el crecimiento del PIB podría bajar a un 5% en el tercer trimestre del 2010, después de haber alcanzado un 10,3% en el segundo trimestre.
Una disminución significativa del crecimiento de la economía China tendría consecuencias en toda Asia, en América Latina (Brasil, Perú y Chile se verían muy afectados), en Australia, en general países que venden a China grandes cantidades de hierro, cobre, y otros minerales, así como productos agrícolas; soja, trigo.
Incluso en Europa, los economistas, se muestran preocupados por las consecuencias de la caída del crecimiento chino, pero lo que más temen las autoridades económicas chinas, es a la explosión de la burbuja inmobiliaria, por ello ya tomaron medidas para conseguir una disminución más suave de precios, y enfriar el nivel de actividad. Impusieron restricciones estrictas al crédito para disminuir la especulación, aumentaron requisitos, y subieron las tasas de interés.
La disminución del crédito ya ha tenido efectos en la caída de la actividad, pero también en el mercado inmobiliario. Se ha reportado que en el distrito de negocios del centro de Beijing, el 37,5% de espacios de oficinas está vacío.

Paralelamente a las subidas de precios, el año 2010 ha visto una ola de huelgas de la clase trabajadora, cansada de las pésimas condiciones laborales y los malos salarios, en medio de una sociedad que se polariza socialmente a medida que avanza el proceso de restauración y acumulación capitalista, y junto a la pobreza de los campesinos y la clase obrera, destacan los grandes millonarios. Hay que subrayar que en china no hay sindicatos libres, los organismos que llevan este nombre son instituciones vinculados a las gerencias de las empresas, y legalmente su primera obligación es estimular la producción, las autoridades han reaccionado de manera distinta ante los movimientos de huelgas y manifestaciones, según las zonas del país. En algunos lugares han concedido reivindicaciones y aumentos salariales, en otros se ha limitado a reprimir, pero el movimiento no ha sido derrotado, y se ha producido un cambio en el equilibrio de fuerzas sociales en el país.

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Notas
[1] Blommberg Businessweek. Mark Gilbert. La Solución del Cero Por Ciento. Diario Financiero, 30 de agosto de 2010.
[2] Financial Times. Francesco Guerrera. La Epidemia del Ahorro Perjudica los Intentos por Reavivar el Crecimiento. Diario Financiero, 30 de agosto de 2010.
[3]Christian Menegatti and Prajakta Bhide. U.S. Employment Report: Better or Worse? It's All About Perspectiva. RGE Análisis. 6 de Septiembre de 2010.
[4] Blommberg Businessweek. Mark Gilbert. La Solución del Cero Por Ciento. Diario Financiero, 30 de agosto de 2010.

Economía: La recuperación sigue poco sólida y con un sistema financiero global frágil

Posted by Nuestra publicación: on martes, diciembre 01, 2009

Patricio Guzmán, Socialismo Revolucionario, SR.
Comité por una Internacional de Trabajadores, CIT.
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Medido según los parámetros del Producto Interno Bruto, muchos países ya han anunciado que han dejado atrás la recesión, lo que era de esperar tarde o temprano ya que tras dos años de caída de las tasas de crecimiento, la base de comparación era cada vez más reducida. Salir de la recesión en términos técnicos significar volver a tener crecimiento positivo del PIB respecto al periodo anterior. Algunos países han ‘salido’ de la recesión con crecimiento de 0.01%

Sin embargo, si por recuperación se quiere decir pleno empleo, o siquiera una situación como la anterior a la crisis financiera internacional, con muchos países con cifras de desocupación importantes, seguimos en plena recesión en las principales economías.

En EEUU la noticia de que el aumento de la desocupación subió al 10,2% pone en riesgo las señales de recuperación, que han ventilado sistemáticamente los grandes medios de comunicación. Solamente en octubre desaparecieron 190 mil empleos, además el alza de la desocupación se asoció con las cifras de mejora de la productividad que en realidad reflejan despidos y aumentos de los ritmos de trabajo en las empresas. Bastaron estas informaciones para que se acelerara la devaluación del dólar, y el precio del petróleo experimentara una caída en los mercados internacionales, mientras el precio del oro, tradicional activo de refugio, aumentaba.

Hay que recordar que el consumo interno que constituye el componente más importante del PIB en Norteamérica y que como resultado de la crisis, el consumo ha disminuido fuertemente, lo que se expresa en un salto de las tasas de ahorro del 2% al 7%, fuertemente marcadas por la restricción del crédito y los esfuerzos de las familias endeudadas por devolver préstamos de consumo e hipotecas, para no perder sus hogares y activos.

La onda expansiva de pánico financiero internacional provocada por el anuncio de postergación de pagos de la deuda extranjera de corto plazo del pequeño emirato de Dubai, por 59 billones de dólares, subrayan que el sistema financiero internacional sigue débil, y el carácter poco sólido de la recuperación económica.


El enorme paquete de estimulo chino junto con la política monetaria blanda y de bajas tasas del gobierno de EE.UU., y los fondos de inversión buscan desesperadamente inversiones que les permitan recuperar en parte sus perdidas y recuperar su atractivo para los inversores, han provocado numerosos casos de crecimientos inorgánicos de los precios de los activos, muchos basados en corrientes de créditos que se invierten en la búsqueda de ganancias especulativas. Los mercados bursátiles emergentes están pasando por subidas del tipo ‘burbuja’, aumento de precios sin relación con el valor real de los activos, las gigantescas inversiones especulativas han provocado la subida exponencial de las materias primas, de compañías que los explotan como mineras y petroleras, y de muchas bolsas de países subdesarrollados, ahora rebautizados como ‘emergentes’. Pero el destino de las burbujas irremediablemente es estallar, de allí el pánico que se propagó con rapidez, y la necesidad de otros estados y grandes bancos de aparecer respaldando a Dubai, para dar seguridades.

Muchos economistas capitalistas siguen poniendo sus esperanzas en China y Asia como futuros motores de la economía internacional reemplazando el papel de EE.UU. y Europa Occidental. Sin embargo, a pesar de que las cifras de recuperación y crecimiento de la economía china siguen siendo muy altas, especialmente si se considera que estamos en medio de una situación recesiva internacional, en el último año sus exportaciones han caído en un 20%. Al tiempo se están multiplicando las presiones políticas por la revaluación del yen, lo que ayudaría a disminuir el déficit comercial de comercio exterior de Estados Unidos, que amenaza volverse inmanejable, pero de hacerse efectiva encarecería las exportaciones chinas, cuya caída ya ha provocado el cierre de miles de fabricas, y situaciones sociales explosivas, en un país que no cuenta con sindicatos independientes, ni un sistema de seguridad social suficiente para hacer frente al desempleo, especialmente de los millones de trabajadores provenientes del campo a la ciudad.

Estados Unidos: Recesión, Recuperación, Bancos y Burbujas – Los trabajadores enfrentan una recuperación sin empleo

Posted by Nuestra publicación: on viernes, noviembre 27, 2009


Por Alan Jones, Alternativa Socialista.

Comité por una Internacional de Trabajadores, CIT, en Estados Unidos.



El mercado de valores alcanzó la marca de los 10.000 puntos a mediados de octubre. Los bancos de inversión de Wall Street como Goldman Sachs se disponen a repartir un récord de US$ 140 billones en pago a sus operadores. Si se ven sólo los medios de comunicación de masas, es como si el shock de la crisis económica que se desató por el colapso de Lehman Brothers hace dos años nunca hubiera ocurrido. Más y más optimistas pronósticos de recuperación económica se escuchan por todas partes.


Pero mientras la conversación sigue feliz en Wall Street, para la gente común la crisis es cada vez peor. Un comentarista lo llamó "una nación-dos economías". El desempleo continúa su inexorable alza de dos dígitos, mientras incluso los economistas tradicionales ahora reconocen que si los subempleados y los que ya no buscan trabajo se incluyeran esta tasa podría alcanzar fácilmente el 20% de la mano de obra. Business Week, advirtió que podemos ver una disminución absoluta de los salarios en 2009 por primera vez en 60 años.


CNN informó que las ejecuciones hipotecarias del tercer trimestre alcanzaron un récord de 940.000 - un aumento del 23% sobre el tercer trimestre del 2008 - una señal de que la crisis se está extendiendo cada vez más profundamente en la economía real. El comercio mundial, uno de los principales motores del crecimiento económico mundial en los últimos tiempos, se espera tenga una contracción de casi un 10% este año por primera vez desde principios de 1980.


En los EE.UU., el crédito de consumo ha venido cayendo rápidamente durante siete meses consecutivos. Los préstamos del Banco han bajado en un 14% desde octubre de 2008 a pesar de que las tasas de interés permanecen en niveles muy bajos. Esto está empezando a amenazar la viabilidad del dólar como moneda de reserva mundial.


Una nueva burbuja especulativa


La ausencia de cualquier intento por regular el sector financiero de EE.UU. ha dado lugar al retorno a una especulación de alto riesgo. Tras los "aciertos" y el discurso de la "recuperación económica" hay de hecho el retorno a una nueva burbuja especulativa, y probablemente de corta duración.


Si bien el gasto público masivo - $ 11 trillones de dólares de fondos de los contribuyentes para apoyar al sector financiero – ha estabilizado temporalmente la economía y evitado un colapso; el Financial Times advirtió que, una vez que los efectos temporales y de amortiguación de estos recortes de impuestos, la liquidez del gobierno y las medidas de estímulo comiencen a disminuir; entonces, los profundos problemas de deudas incobrables y los activos tóxicos amenazan con estallar en la superficie.

Grandes economistas como Nouriel Roubini y el Premio Nobel Joseph Stiglitz advierten que estamos entrando en un periodo de "malestar económico" y una "recesión de doble caída" o en el mejor de los casos en una recuperación anémica. Estas previsiones mucho más sobrias confirman el análisis general de los socialistas de que el mundo no se enfrenta a una recesión cíclica de rutina, sino que a una crisis estructural profunda, que probablemente se extienda por muchos años.


Hay una enorme sobrecarga de capacidad ociosa de la industria y la construcción. Combinado con los niveles de endeudamiento masivo del gobierno, los negocios, la banca y deuda de los hogares, esto crea una situación extremadamente difícil para una recuperación sostenida. En todas las economías capitalistas más importantes, se estima que ahora hay más de un 30% de exceso de capacidad en casi todos los sectores de la industria y la construcción.


En su informe especial sobre la economía mundial en octubre, The Economist advirtió que en la "nueva normalidad", 25 millones han perdido sus empleos en los países capitalistas avanzados y "varios millones de ellos no podrán recuperarlos", la demanda en los países ricos seguirá siendo débil, y las economías emergentes no serán capaces de compensar.


Las presiones proteccionistas


Desde el comienzo de la crisis, hemos visto un grado de coordinación global sin precedentes entre las principales economías. Esto refleja la enorme interdependencia de la economía mundial de hoy. Sin embargo, sobre la base del capitalismo, cada gobierno capitalista, inevitablemente, se ve obligado a luchar por las ventajas para sus empresas y mercados. Esto puede verse en el agudo conflicto comercial que ha estallado entre China y los EE.UU. sobre los neumáticos, que amenaza con escalar después de que Obama aumentó los aranceles del 35% para los neumáticos de fabricación china. Tensiones similares existen entre Boeing de Estados Unidos y Airbus de la Unión Europea sobre la protección de sus respectivas industrias de producción de aeronaves.


Aranceles y medidas proteccionistas fácilmente puede empezar a ser utilizados por otros países contra las exportaciones chinas, llevando a más represalias. Un proceso similar se refleja en los debates secretos de varios países sobre la sustitución del debilitado dólar como moneda de reserva mundial. Una escalada de medidas proteccionistas y represalias tendrían un efecto devastador sobre el comercio mundial y los niveles de vida y podría abrir la puerta a nuevos y agudos conflictos nacionales y regionales, con cada país intentando resolver sus problemas a expensas de los demás.


Nueva crisis bancaria


El sector bancario podría enfrentarse a otra grave crisis no demasiado lejos en el futuro. Las deudas tóxicas, los impagos de tarjetas de crédito, y la continua crisis en el sector inmobiliario seguirá siendo un problema grave. Más ejecuciones hipotecarias debido al aumento del desempleo y la caída de los salarios podría llevar a nuevas y grandes pérdidas para los bancos. Nouriel Roubini del Financial Times, uno de los pocos economistas que predijo la crisis, cree que hasta 1000 bancos e instituciones financieras podrían hundirse. Cabe recordar que en la depresión de la década de 1930, el peor año para las quiebras bancarias fue en 1933, cuatro años después de la crisis.

Un editorial del Financial Times advirtió que "según los cálculos del FMI las salvajes pérdidas sufridas por los bancos desde comienzos del 2007 - cerca de $ 1,3 trillones - son sólo el comienzo. Se espera que se añadan otros US $ 1,5 trillones a finales de 2010... Todo esto significa que el sector financiero sigue siendo un terreno muy inestable".(10/1/09)



Si una nueva crisis se desarrolla de nuevo, será cuestionable si otro plan de rescate en la línea del año pasado será posible. Un número de economistas señalan el punto de que los bancos de hoy son "demasiado grandes como para quebrar" y el gobierno no tiene más remedio que rescatarlos. Los socialistas sostienen que, en realidad, hay razones de peso para la nacionalización de los bancos bajo el control y la gestión democrática de los trabajadores - es decir, una nacionalización verdadera, no el bienestar corporativo o el "socialismo para los ricos".



Los trabajadores pagan el precio


No se trata de que los barones de Wall Street lleguen a pagar el precio de esta catástrofe económica. Los planes de los dos principales partidos (Demócrata y Republicano) que apoyan y son apoyados por Wall Street y las grandes empresas es hacer que los trabajadores y la clase media paguen por la crisis de su sistema enfermo; con pérdidas masivas de empleos y salarios y a través de recortes en los servicios públicos como la atención de salud y educación.



En realidad, un nuevo período de austeridad y de salvajes ataques a los derechos y las condiciones de vida de los trabajadores se ha abierto. Las importantes conquistas en el nivel de vida que los trabajadores registraron desde la Segunda Guerra Mundial han llegado a considerarse como "normales" en los países capitalistas avanzados. Los socialistas siempre advirtieron que estos no eran en absoluto "normales", sino una excepción histórica en el capitalismo durante la fase de expansión económica de la posguerra.

No habrá un retorno a la "normalidad". Para la clase trabajadora, esta será una recuperación sin empleo. No habrá retorno al crédito fácil. Stiglitz prevé que no podrá ser hasta el año 2012 que los niveles de desempleo comiencen a disminuir.


La OCDE prevé que otros 25 millones de trabajadores en los países capitalistas avanzados pueden perder sus trabajos a finales del próximo año. El escenario será cada vez más un enfrentamiento salvaje entre las clases, con ataques feroces a los niveles de vida, reducción de los servicios y el aumento de los impuestos contra la clase obrera y la clase media. Esto conllevará inevitablemente al aumento en las luchas de clases, en los EE.UU. y a escala mundial.




Una recuperación desigual y llena de peligros de recaída.

Posted by Nuestra publicación: on sábado, octubre 17, 2009

Patricio Guzmán

Las bolsas mundiales al alza

De acuerdo con numerosos analistas, el alza de precios de los títulos transados en las bolsas de valores en los últimos meses, anunciaría la recuperación, el fin próximo de la recesión. El índice mundial MSCI, que mide todos los principales mercados de valores, ha subido 68% desde el 8 de marzo, lo que es el mayor aumento desde que el índice comenzó en 1970. Sin embargo, esto se explica en buena por la lógica especulativa de la economía capitalista global. Los inversionistas han estado utilizando parte de la enorme liquidez de los planes de rescate con fondos público para tratar de recuperar parcialmente las perdidas producidas en medio de la crisis financiera, apostando por la subida de precios de los títulos. Más que indicios de una recuperación sostenible, lo que tenemos aquí son las señales de una nueva burbuja especulativa creada por la acción de los propios gobiernos.[1]

Fin de la “recesión técnica”

No obstante, medidas las cifras del PIB contra el periodo anterior, ya muy castigado por la crisis global, en el próximo trimestre es plausible esperar cifras de crecimiento positivo, en muchos países. Es decir, la ‘recesión técnica ‘debería estar llegando a su fin, al menos hasta que un rebrote de alguna de las numerosas aristas de la crisis global provoque una nueva caída de la actividad económica. Pero de allí a sostener que las consecuencias de la crisis financiera y de la recesión global han sido superadas hay una gran diferencia.

El estado de la economía está pleno de situaciones que pueden precipitar a crisis globales, regionales o nacionales. El desempleo continúa creciendo en todo el mundo, con ello se debilita la demanda global y el consumo, lo que indica que cualquier recuperación será frágil. En este sentido más que de relanzamiento del crecimiento estamos ante una estabilización de la economía que sigue deprimida.

Joseph Stiglitz, premio Nóbel de economía, ex presidente del Banco Mundial, sostuvo que “el 2010 puede ser un año de crecimiento económico positivo, aunque mucho más débil de lo que sería necesario para reducir el desempleo significativamente”. De acuerdo con Stiglitz, lo central para este diagnostico sombrío, es la falta de nuevos puestos de trabajo – un argumento del que se hace eco la Organización para la Cooperación y Desarrollo, que esta semana dijo que el alto desempleo en los países más ricos del mundo podría durar años.” [2]

Europa
Al desempleo alto se suman los coletazos de la crisis financiera que todavía amenazan con una pesadilla a la Unión Europea. De acuerdo con datos de agosto de Eurostat en el conjunto de los 27 países de la Unión Europea la desocupación llegó a 9.1%.
Irlanda y España eran presentados hasta que estalló la crisis financiera, como ejemplos exitosos de liberalización económico resultante en altas tasas de crecimiento. En Irlanda, la tasa de paro forzoso, desde agosto 2008 a agosto 2009, casi se duplicó alcanzando 12.5%. En el mismo periodo en España el colapso del crédito hundió el sector de la construcción y reventó la burbuja inmobiliaria, y el desempleo se disparó sobre todos los países de la zona del Euro a 18.9%. En Alemania, la más grande economía de la zona, la desocupación subió de 7.2% a 7.7% en el mismo año.
En el este de Europa, Latvia pasa por una situación dramática, se espera que su economía se ha contraiga un 18% en un año. Con ello ha disminuido drásticamente la capacidad de pago de las deudas del estado y los particulares.. Los grandes prestamistas, en primer lugar tres grandes bancos suecos Swedbank, SEB y Nordea, acreedores de 131 billones de koronas suecas (12.5 billones de Euros) a empresas privadas y hogares en el país báltico, con el apoyo del estado sueco, exigen recortes del gasto más grandes de lo que el gobierno de Latvia ya ha hecho, al punto de amenazar con la parálisis de los servicios públicos, esto con el objeto de evitar la devaluación de la moneda de Latvia, el Lat, ahora fijada al Euro, ya que temen que la devaluación del Lat multiplicaría la deuda de los bancos, e iniciaría una ola de devaluaciones en Europa del Este, de consecuencias impredecibles.

El principal consejero económico del Fondo Monetario Internacional, Olivier Blanchard, en la reunión del FMI en Estambul, el 1º de octubre, sostuvo categóricamente, respecto a la Gran Bretaña, que “las cifras actuales no deben engañar al gobierno y llevarlo a pensar que la crisis se terminó”, en una conferencia de prensa en la que se le consultó sobre el estado de la economía británica, contestó que el próximo gobierno tendrá que tomar medidas para mejorar las perspectivas a medio plazo de la deuda. El FMI señaló que la deuda nacional bruta de Gran Bretaña representaría el 81.7% del producto nacional el próximo año, y que incluso con los recortes presupuestarios planeados y los aumentos de impuestos, la deuda llegaría a 98.3% en 2014. Con la lógica “de austeridad” tradicional del FMI, Blanchard reclamó medidas tales como aumentar la edad de jubilación sobre los 65 años e introducir cobros por el cuidado de la salud. Pero este llamado del FMI a hacer pagar a los jubilados y los enfermos el costo de la deuda, es una lógica de contracción del gasto que al mismo tiempo entraña consecuencias recesivas, y pone en peligro la recuperación.
De acuerdo con el FMI, debido a los altos niveles de “déficit estructural”, el nivel de prestamos requeridos por la Gran Bretaña para sostener el gasto del gobierno para la “recuperación” permanecerá cerca del 6.2%. Esto es sustancialmente más alto que las tasas normales en los países desarrollados.
Paradójicamente, al tiempo que el FMI sostuvo que la recuperación del crecimiento de la economía mundial estaba en camino, el organismo reportó que esperaba que el crecimiento permaneciera negativo en 1.1% en 2009.[3]


Estados Unidos
Según Joseph Stiglitz, con el fin del programa de estímulos de Obama en 2011, los Estados Unidos enfrentaran turbulencias constantes, y probablemente el 2011 se verán debilidades de la economía nuevamente. "La visión que en 2012 podemos estar fuera de las tribulaciones es optimista. El término técnico "Recesión” se refiere a dos trimestres de crecimiento negativo, y probablemente vamos a tener un crecimiento positivo en este trimestre y el próximo trimestre - pero eso no es lo que la mayoría de la gente entiende por "salir de la recesión". La mayoría de la gente quiere decir, '¿Hay abundancia de empleo? ¿Es el desempleo bajo? ¿Están fuertes los sueldos? Y en esas cosas básicas, estamos lejos de estar fuera de la recesión”.[4]
“Ya no estamos al borde del precipicio, pero hay muchos baches adelante”, “El par de millones de viviendas con ejecución hipotecaria, propiedades comerciales disponibles, alto desempleo, significa que alguna gente no va a poder pagar préstamos pendientes. El sistema bancario no está de ninguna manera fuera de peligro. Hay razones para creer que continuaran nuevas quiebras de bancos.”[5]

Asia
Las economías de China e India han recuperado altas tasas de crecimiento económico, y como consecuencia de sus necesidades de commodities, han provocado el alza de precios del acero, el cobre, y el petróleo, entre otros, a pesar del estado recesivo de la economía mundial. Ello ha vuelto a colocar en los medios de comunicación la idea de que la economía china en particular se puede ‘desacoplar’ de la crisis mundial, y transformarse en el motor del nuevo crecimiento mundial.
Hay que recordar que el crecimiento asiático ‘emergente’ está basado en la exportación a los países desarrollados de productos y servicios producidos con mano de obra extraordinariamente barata, con mercados internos incapaces de absorber endógenamente la acumulación. El Primer Ministro chino Wen Jiabao sostuvo en una conferencia de prensa en 2007: "El mayor problema con la economía de China es que el crecimiento es inestable, desequilibrado, descoordinado e insostenible."

Consultado el economista a cargo del FMI, Olivier Blanchard, sobre si el alto crecimiento pronosticado a la economía China, que el FMI situó en 9% para el próximo año, debería permitir volver a sostener la teoría de la desconexión, respondió “Lo que sorprende en la crisis es la ausencia de la desconexión. Cuando usted mira las tasas de crecimiento de las economías avanzadas y de los mercados emergentes en su conjunto, se ven dos líneas paralelas, con una [de los mercados emergentes] más alta que la otra. La noción de que el mundo podía desvincularse de los EE.UU. era claramente errónea.
¿Puede Asia disociarse e ir por su cuenta? Esa es una afirmación demasiado fuerte. ¿Por qué Asia lo está haciendo bien? Lo primero es el impulso fiscal en la India y China. Pero también es el crecimiento de las exportaciones. A menudo, que se parece a la exportación a otro país, pero si sigues el sendero, básicamente se remonta a los EE.UU. [los países de Asia] no deben engañarse pensando que pueden crecer por su cuenta.”[6]


El precio de los paquetes de estimulo.

La deuda y el déficit fiscal han aumentado exponencialmente, especialmente en los Estados Unidos y Gran Bretaña, como consecuencia de las políticas de estímulo y rescate usando los recursos públicos que llevaron a cabo los gobiernos capitalistas desde 2008 para evitar el colapso. En Estados Unidos la deuda fiscal nacional pasó de representar el 70% en 2008 del Producto Interno Bruto a un estimado del 90% en 2009.
El valor dólar está bajo presión, con el riesgo creciente de inflación y devaluación, lo que pone en cuestión su papel como moneda internacional de reserva. Ello también plantea dificultades para mantener la capacidad de atracción de inversores extranjeros para balancear el déficit fiscal y comercial, en especial si una canasta de monedas, u otras monedas, ocupan el lugar del dólar, los Estados Unidos no podrán seguir exportando parte de su inflación al resto del mundo mediante su moneda, y deberán pagar tasas de interés más altas, lo que a su vez significa una reducción de las tasas de acumulación en el largo plazo. La devaluación en particular amenaza a los grandes inversores extranjeros en deuda con cuantiosas pérdidas, que ya están teniendo lugar.
Si hasta ahora los gobiernos aplicaron políticas económicas expansivas para rescatar a la banca y estimular la demanda, la situación creada comienza a presionar a los gobiernos capitalistas para aplicar políticas de austeridad, de reducción del gasto fiscal, y de los costes salariales, o dicho en palabras más simples que sean los trabajadores, los pobres y sus familias los que paguen las consecuencias de la crisis capitalista. Sin embargo, por ahora eso puede significar apagar el incendio con combustible, provocando un relanzamiento de la recesión global.
[1] Ver : ‘A year of ‘crisis fighting’ by the G20 has changed very little’. Vincent Kolo. chinaworker.info. http://chinaworker.info/en/content/news/845/
[2] Nobel winner Joseph Stiglitz predicts recession's end: not now, but 2012. Sam Gustin. http://www.dailyfinance.com/2009/09/17/exclusive-nobel-winner-joseph-stiglitz-predicts-recessions-end/
[3] IMF chief economist calls for drastic UK spending cuts. Robert Stevens. http://www.wsws.org/articles/2009/oct2009/imfb-o06.shtml

[4] Nobel winner Joseph Stiglitz predicts recession's end: not now, but 2012. Sam Gustin. Sep 17th 2009. http://www.dailyfinance.com/2009/09/17/exclusive-nobel-winner-joseph-stiglitz-predicts-recessions-end/
[5] Ibid.
[6] Q&A: IMF Chief Economist Sees ‘Strong Case’ for Weak Recovery. Bob Davis. http://blogs.wsj.com/economics/2009/10/01/qa-imf-chief-economist-sees-strong-case-for-weak-recovery/

Nuevas aristas de la crisis económica global

Posted by Nuestra publicación: on lunes, septiembre 21, 2009

Patricio Guzmán, Socialismo Revolucionario
Comité por una Internacional de Trabajadores (CIT) en Chile.


"Se va a sentir como una economía muy débil durante algún tiempo porque mucha gente va a seguir sintiendo que su seguridad en el trabajo y su estatus en el empleo no es el que esperaban”

Ben S. Bernanke, 09/15/09


Los medios de comunicación han repetido exultantes anuncios sobre el fin de la recesión. No cabe duda que la recesión técnica, es decir el crecimiento negativo tiene que terminar en algún momento, aunque solo sea porque la base de comparación después de dos años de crisis es muy baja. Pero de allí a hablar de recuperación sostenible todavía hay un trecho largo.
Para la mayoría de la gente que vive de su trabajo, la mala noticia es que incluso aquellos que sostienen que la recesión se acabó, agregan que el desempleo seguirá alto y que se recuperará con retrazo, lo que significa que si la economía mundial puede mostrar crecimiento económico este último trimestre

La verdad es que cuando ahora se habla de recuperación, lo cierto es que ya no estamos al borde del colapso, la crisis de ha desacelerado, pero de allí a retomar el crecimiento vigoroso para volver, al menos , rápidamente a la situación anterior a la crisis hay una larga diferencia. La recuperación está basada en el gasto público enorme, en programas de salvataje de grandes industrias al borde de la quiebra, en subsidios masivos, a veces en una combinación de ambos como el programa de ‘automóviles por chatarra’ que ha resultado exitoso en Estados Unidos y Alemania y en el relajamiento del déficit fiscal. Pero una economía capitalista basada en el estímulo fiscal de enormes proporciones no es sostenible en el tiempo. Aunque sea de Perogrullo hay que recordar que en el estado capitalista desarrollados la riqueza es producida por los trabajadores en el marco de la empresa privada, y lo que hace el estado es apropiarse con una parte del excedente y luego lo gasta, lo invierte y lo redistribuye. Claro que el estado tiene mecanismos para gastar antes de percibir los recursos, es lo que queda consignado en el ‘déficit fiscal’. Pero el déficit, o sea lo que se gasta sin la entrada de recursos, finalmente hay que pagarlo.
Ya sea que este gasto superior a los ingresos se pague vía recaudación de impuestos, emisión de deuda o con mecanismos monetarios de emisión e inflación, finalmente todas estas políticas terminan siendo recesivas, ya que afectan la capacidad de inversión y a la demanda de empresas y consumidores. En artículos anteriores hemos indicado que el déficit norteamericano se está saliendo de control, que el pago de la deuda (con intereses crecientes) consumirá porcentajes crecientes del presupuesto nacional hasta llegar a hacerse insostenible, y que a partir de cierto momento los propios acreedores dejarian eventualmente de ver a los títulos de la deuda como una inversión atractiva cuando el riesgo de no pago del país (default) supere el atractivo de los intereses. ¿Les parece una historia latinoamericana conocida?

Recuperación… Con altas tasas de desempleo, y nuevas aristas de la crisis global.
La recesión que comenzó en Estados Unidos en diciembre de 2007, después de varios meses de crisis económica, a continuación de la crisis financiera, provocó hasta ahora la perdida de 6.9 millones de puestos de trabajo. La Reserva Federal ha pronosticado una recuperación aletargada con altos índices de desempleo que llegarían al 10% este año.

En este contexto es improbable que la demanda de los hogares norteamericanos, que constituían el factor de impulso al crecimiento mundial se recupere su dinamismo anterior a la crisis. Los resultados de los paquetes de reactivación vía gasto fiscal comenzaran a agotarse, así como el limite antes de que los gobiernos se vean presionados a adoptar políticas de austeridad, con resultados recesivos. Lo más probable es que las políticas de relanzamiento de la demanda vía subsidios al consumo como en el caso de los automóviles, el programa de “automóviles por chatarra“ provoquen el adelanto de decisiones de compra, y luego con la postergación de nuevas adquisiciones debidas al contexto de recuperación lenta, caída de salarios y desempleo, estas industrias sufran el golpe de un hundimiento de ventas .

La demanda norteamericana era central en el ciclo de crecimiento y acumulación capitalista de la economía mundial anterior a la recesión, y no hay nadie para reemplazarla. “Las perspectivas de crecimiento mundial son muy débiles y China, con una quinta parte de la población mundial, pero con un vigésimo del consumo mundial, no puede reemplazar a Estados Unidos. Hay que recordar que Estados Unidos producía la cuarta parte del PIB mundial, pero consumía el doble de ese PIB, es decir la mitad de todo el PIB mundial. En esto, las matemáticas son implacables. Estados Unidos puede comenzar a crecer al 1%, pero ese ritmo no le alcanza ni para generar el empleo que requiere ni para suplir el gigantesco déficit fiscal que en la próxima década llegará a los 9 billones de dólares.”

¿Qué tan real es el relanzamiento de la economía China?
Los productos manufacturados en China, tienen como destino fundamental los mercados de las economías desarrolladas, en primer lugar los Estados Unidos. Si no hay recuperación sustentable en el tiempo de la demanda norteamericana, o algún otro poder comprador capaz de reemplazarla – cosa que hoy no existe – entonces no importa cuanto dinero fiscal siga bombeando las autoridades chinas, su economía no podrá sostener el impresionante crecimiento de más del 8% informado.

Muchos economistas y analistas han aconsejado prudencia a la hora de dar por buenas las estadísticas oficiales del gobierno chino, cuya burocracia restauracionista del capitalismo necesita comprar desesperadamente la tranquilidad social, cada vez más difícil. Son muchos los analistas que se preguntan hasta donde las estadísticas que entrega el gobierno de Beijing son confiables. “Pero es necesario considerar la posibilidad de que la enorme aceleración de China en su tasa de crecimiento es más que un artefacto de la forma en que el país mantiene sus libros. Y que los efectos de estímulo de China se quitará el momento en que el gobierno deje de enviar los cheques.
Hay una cosa que pueda decirnos qué ver - el crecimiento sostenible en comparación con truco contable - es correcto: Si el crecimiento de China es real, los inversores pueden esperar que el Banco del Pueblo, el Banco Central de China, comenzará a disminuir el crecimiento de la oferta monetaria, que ha crecido a una alucinante tasa anual de 28,5% en junio, antes de la economía, precios de las acciones y la inflación fuera de control. Si, por otra parte, reportó un crecimiento económico de China ha seguido se basa en Beijing quedarse con el dinero de la bomba se ejecuta porque la economía real está todavía en una recesión, el Banco del Pueblo esgrimirá su espada pero no hará nada.

¿A las puertas de una ‘guerra comercial’?
Aumentan las tensiones entre Estados Unidos y China
Estados Unidos necesita desesperadamente reducir su deficit de balanza comercial, por ello está presionando a China, para que ajuste al alza el tipo de cambio de su moneda, eso haría menos competitivas sus exportaciones, y disminuiría el deficit comercial creciente de los Estados Unidos. Ya durante la administración de Bush, al no obtener resultados favorables, funcionarios norteamericanos habían amenazado con sanciones.
Ahora se ha pasado de las amenazas a la acción. El viernes pasado, U. S. Presidente Barack Obama firmó un decreto que impone un impuesto del 35 por ciento sobre las importaciones de neumáticos procedentes de China durante tres años. Esto puede marcar el comienzo de un enfrentamiento comercial entre China y EE.UU. de resultados impredecibles. Beijing ha respondido llevando a EE.UU. a la OMC (Organización Mundial del Comercio) con una denuncia en contra de estos impuestos sobre los neumáticos., y con una investigación antidumping a las importaciones de automóviles y aves de corral de los Estados Unidos. De momento las medidas de ambos afectan una parte pequeña del comercio, pero no se puede descartar que sea el comienzo de una verdadera ‘guerra comercial’.

La medida de la administración de Obama ha provocado una conmoción y ocurre en medio de preocupaciones crecientes de los analistas económicos capitalistas por el aumento de presiones proteccionistas en todo el mundo como consecuencia de la recesión mundial.

Esta acción drástica por parte de los Estados Unidos y la respuesta de China del sistema - la investigación antidumping sobre las importaciones - ha conmocionado a los analistas económicos y ha suscitado preocupación de una guerra comercial a mayor escala. El lunes, China ha citado a los Estados Unidos ante la OMC.
Cuando los funcionarios del gobierno Bush habían amenazado con sanciones comerciales, los chinos devolvieron el golpe con la amenaza de vender todas las reservas que tiene en bonos del Tesoro Norteamericano, por cerca de 900 mil millones de dólares. Si se llegara a concretar esta medida de liquidación de bonos, de una parte sería el reconocimiento del fin del llamado ‘circulo virtuoso’ en que los productos de origen chino se vendían en Estados, y China acumulaba un superávit anual de cerca de 250.000 millones de dólares por año, que enviaba de vuelta a Estados Unidos financiando el déficit norteamericano con la compra de bonos del Tesoro.
La percepción de aumento de riesgo país de los Estados Unidos y la perdida de valor de su moneda, ya han provocado un esfuerzo de China para diversificar sus reservas, incluyendo la compra de minerales y otras materias primas, y de activos en el exterior. Además China, ha estado promoviendo la creación de alguna moneda fuerte que reemplace al dólar en el comercio internacional.
Hasta ahora China no ha tomado medidas drásticas, respecto a la reserva de bonos en dólares, porque paradójicamente podría tener mucho que perder al acelerar la caída de la moneda de su primer cliente.

Pero esto podría cambiar si los analistas chinos llegan a la conclusión que de una manera u otra el dólar puede derrumbarse, y entonces no queda más que apresurarse en librarse de él. China ha ido ganando un papel cada vez más importante en el concierto de las potencias capitalistas. El comienzo de una ‘guerra comercial’ entre China y Estados Unidos, sería igual a un terremoto económico global.
Otra paradoja de esta posible ‘guerra comercial’ es que como señaló el portavoz del ministerio chino de comercio, Yao Jian, dos tercios de los neumaticos exportados desde China a los Estados Unidos son fabricados por cuatro empresas de propiedad norteamericana.

Cuando los medios de comunicación nos bombardeaban con noticias sobre el supuesto fin de la recesión, se ha abierto este nuevo flanco en la crisis global. Las principales bolsas tomaron rapidamente nota con una caída generalizada de precios, la semana pasada.

Chile – “Concertación” bancaria

Posted by Nuestra publicación: on miércoles, agosto 26, 2009

Entrevista a Luis Mesina,
Secretario General de los Trabajadores Bancarios de Chile:




“ LA BANCA CHILENA ESTÁ FUNDADA EN LA ESPECULACIÓN Y LA REPRODUCCIÓN DE LA DESIGUALDAD ”


Luis Mesina Marín es Secretario General de la Confederación de Sindicatos Bancarios de Chile, única multisindical de este sector estratégico de la economía. También es académico universitario, y como vocero de la organización de trabajadores financieros de Chile ha estado en el centro del debate público ante la denuncia realizada sobre una posible “concertación” de las instituciones bancarias en materia crediticia y de trato a sus empleados.

Ustedes han expresado que existe una suerte de “concertación bancaria”, la cual atentaría contra los trabajadores y contra la propia competencia, baluarte ideológico del capitalismo…

“Estamos frente a una industria financiera que tiene un comportamiento evidentemente corporativo y concertado ante diferentes políticas. Primero se ha concertado para mantener arrinconado al conjunto de los trabajadores del área para que no puedan ejercitar el derecho a negociar colectivamente de acuerdo a los contratos, convenios internacionales y la propia normativa interna. Es decir, que los empleados hoy no pueden participar de las riquezas que generan. No es casual que la banca en su conjunto no tenga negociaciones regladas. La mayoría corresponde a convenios colectivos, y carece de incrementos reales de remuneraciones, beneficios y condiciones de trabajo. Los trabajadores bancarios, durante 2008, en un 70 %, fueron mal evaluados, lo que supone que el 70 % de los funcionarios no cumple con los indicadores que la propia banca ha diseñado para calificar al trabajador como “bueno”. ¿Entonces, cómo es posible que se alcancen los niveles de eficiencia en una industria que concentra parte importante de las colocaciones en Chile? Por otra parte, hemos evidenciado que en el último período las tasas de colocación que se ofrecen al público son prácticamente idénticas. Detrás de las tasas de interés también hay una política concertada en lo que corresponde a la incorporación de seguros adicionales; de vida, de gravamen, etc.; lo que encarece mucho más la compra de dinero por parte de los usuarios. Y esto no es lo mismo que la conducta concertada de los precios que se les pone a los combustibles, porque la banca funciona con recursos públicos: a través de los usuarios que transfieren sus ahorros a la banca, y mediante los recursos del Banco Central.


¿De qué se trata, entonces?

“Aquí se plantea un dilema de carácter moral. Si la industria financiera logra obtener rentabilidades que superan con creces las utilidades del conjunto de los sectores económicos del país, es porque ganan de manera inmoral. La costumbre hace fuerza en orden a que, si un Estado en su conjunto a través de sus instituciones está llamando reactivar la economía, particularmente en la transferencia de crédito a los usuarios, es inmoral que la industria financiera se resista a traspasar estos recursos que son públicos. Aquí se produce un enriquecimiento que podría calificarse como “sin causa”, es decir, ilícito. Por eso es importante y necesario que el Estado intervenga directamente en el negocio financiero.”


¿Cómo?

“Incorporándole más capital al BancoEstado de manera que pueda competir más eficientemente con la banca comercial, cuestión que, de alguna manera, ha operado en el último trimestre. Que a través de CORFO (agencia del Estado chileno que apoya a las empresas) pueda transferir recursos directamente de parte del Estado para que la pequeña y mediana empresa puedan acceder a proyectos que le permitan ofrecer liquidez al mercado. Ello sería una medida contracíclica y progresiva importante. De ese modo se limitaría el control de la economía por parte de la banca privada. Finalmente, es preciso abrir un debate nacional sobre la banca que tenemos en Chile y terminar con la superconcentración del sector.”


GANA LA BANCA : EL RESTO CAE

Los motores económicos del país asociados a la exportación de cobre, madera y pesca se han desplomado dramáticamente en el último semestre, pero la banca sigue rentando como si nada…

“El cobre, la madera y la pesca dependen de precios impuestos desde el extranjero. Sin embargo, la industria financiera actúa independiente de los factores exógenos de la economía. Opera comprando dinero barato y vendiéndolo caro, sin ningún tipo de regulación. La banca tiene todo para ganar y gana a costa de impedir el desarrollo y crecimiento del país. Hay que fijar una tasa máxima convencional determinada por factores unilaterales de parte del Estado. De lo contrario, vamos a seguir viendo cómo 3 bancos concentran el 70 % del mercado, y 4 bancos concentran más del 60 % de las colocaciones.”


El dinero no es cualquier mercancía, es el fetiche de la mercancía, la mercancía de las mercancías…

“El dinero es la mercancía destinada, bajo el actual orden de cosas, a dinamizar el mercado. Todos precisan del crédito para operativizar sus negocios, pero si el crédito es caro, obviamente se encarece todo. Aquí se produce un círculo perverso; si no hay control estatal, habrá mayor desempleo y deterioro de la vida de los chilenos.”


Muchos economistas del poder aventuran la posibilidad de terminar el 2009 con deflación…

“La deflación empeora las condiciones de empleo de los trabajadores, produce cesantía, quiebras. Acaso la deflación es peor que algún nivel de inflación. Esto ocurre por problemas de liquidez. Si hubiera más dinero, habría mayor dinamización económica, mayor demanda y movilidad de los precios.”


LA NACIONALIZACIÓN DE LA BANCA

Existen sectores de la sociedad civil que plantean abiertamente la nacionalización de la banca…

“La nacionalización de la banca todavía no está planteada por la coyuntura. Sin embargo, es un tema que jamás debe perderse de vista. La banca como intermediadora de recursos responde a una determinada estrategia de proyecto país. Hablamos de una concepción de Estado que responde a un horizonte de desarrollo de sectores que tienen ventajas comparativas respecto de otros sectores económicos de la Región y del mundo; y no a una banca fundada en la especulación y la reproducción de la desigualdad. La banca actual requiere de modificaciones estructurales; no es posible seguir escuchando el argumento de que el objetivo de la banca es proporcionarles dividendos a los accionistas. Son justamente ellos quienes tienen al mundo sometido a una crisis económica histórica.”


¿Compartes la tesis de que el origen de la crisis se encuentra en la sobreproducción de capital financiero?

“La especulación financiera ha sido un gatillante esencial de la crisis mundial. Hay un desplazamiento jamás visto de recursos públicos que están siendo destinados a salvar a la banca privada. Entonces, ¿Cuál es el sentido y rol de la banca en el mundo actual? Eso pasa por definir los límites del libre tránsito de capitales entre una nación y otra. Y aquí nos encontramos con los acuerdos del llamado Consenso de Washington (1990) donde se impone la liberalización y la financiarización global de la economía. Ahora padecemos sus consecuencias.”


Al decir de Bertolt Brech, ¿Qué es peor crimen; el asalto a un banco o la fundación de un banco?

“La mantención de un banco, con las características actuales de expoliación contra los más pobres, sin duda nos habla de que ello es un crimen mucho más grande que un simple robo de una persona común para intentar alimentarse y sobrevivir.”


Andrés Figueroa Cornejo Agosto 24 de 2009

Crisis Económica: ¿Saldremos de la recesión global en 2010?

Posted by Nuestra publicación: on jueves, agosto 06, 2009

Patricio Guzmán
Socialismo Revolucionario.

Comité por una Internacional de Trabajadores, CIT.



Entonces, ¿qué debería hacer ahora un inversor? ¿Salir e invertir en fondos mutuos? ¿Qué tal salir y comprar todos los bienes raíces embargados sobre los que pueda poner las manos? Yo digo que no .. en primer lugar, yo no conozco el futuro ... ni nadie ... pero las portadas de revistas históricamente han servido como uno de los más fuertes indicadores de lo contrario que anuncian. Wall Street ha rebotado casi un 50%, pero Main Street (la economía real) sigue sufriendo. Me parece muy difícil creer que la recuperación puede ocurrir sin una recuperación en Main Street (la economía real). Tomando otro hecho de la historia del mercado, incluso en la Gran Depresión de 1929 el mercado de valores rebotó varias veces (creo que 5 veces) y en 1932 estaba casi el 90% por debajo de sus máximos.


Es necesario que comercie con un plan... no leyendo portadas de revistas. Desarrolle un sistema basado en el seguimiento de tendencias no en predicciones.

Andrew Abraham

www.myinvestorsplace.com



¿Cuáles son los fundamentos para anunciar la salida de la recesión global, para el año 2010?


Los que sostienen esta posición ‘optimista’ que tanto eco alcanza en los grandes medios de comunicación; 1) Esperan que los Estados Unidos vuelvan a crecer el segundo semestre, porque los inventarios acumulados se están reduciendo, y esperan un relanzamiento del consumo de los hogares. 2) Se basan en que las expectativas de los consumidores y las empresas han mejorado sustancialmente, lo que debería traducirse en una menor aversión al riesgo para tomar y conceder créditos, y adquirir bienes duraderos. 3) Agregan que el efecto combinado de las políticas de gasto fiscal expansivo todavía se estará sintiendo para entonces. 4) Confían en la capacidad de las economías ‘emergentes’ del BRIC (Brasil, Rusia, India y China), sobretodo de China de sostener el crecimiento que ha mostrado el último periodo.


Nuestro patrón de acumulación capitalista se caracteriza por el despilfarro y la sobreexplotación de recursos no renovables. La crisis medioambiental correlato de la recesión que vivimos actualmente no ha sido superada. El agua y las materias primas son ahora recursos escasos a nivel global. Incluso en plena ‘Gran Recesión’, bastaron algunas señales de deterioro menos fuerte (que es en realidad lo que ahora se llama ‘señales positivas’), y el precio del petróleo después de caer tuvo un rebote y volvió a superar los 50 dólares el barril de referencia. Si se produce efectivamente un fin de la recesión, y China e India retoman un crecimiento sostenible el precio de todo tipo de insumos (minerales, hidrocarburos y también alimentos) subirán más. Y esto no solamente como consecuencia inmediata de la oferta y demanda en el mercado, si no también por el campo que presentan las ‘commodities’, para nuevas burbujas especulativas. El alza de precios de materias primas y energía, provocará inflación de costos, e inmediatamente actuaría en el sentido de frenar un relanzamiento acelerado del crecimiento. Pero hay otros factores para poner en duda tanto optimismo.


A pesar de todos los anuncios de regulación de las instituciones y mercados financieros, la verdad es que es muy poco lo que se ha hecho en este campo. El capital busca la maximización de las utilidades, y todo indica que la tendencia al crecimiento de la inversión no productiva respecto a la inversión que se traduce en Capital Fijo Productivo no se corregirá, y en tanto eso ocurra, la presión hacia la especulación y la creación de ‘burbujas’ financieras seguirá presente.



En realidad es de esperar una recesión larga con lento crecimiento


Lo más probable es que estaremos enfrentados a un mundo con un largo ciclo recesivo, que entremedio tendrá etapas de recuperación de bajo crecimiento, en esos periodos de crecimiento la desocupación disminuirá, pero incluso los optimistas piensan que las altas de desempleo seguirán presentes por varios años.


Pasaremos por muchos ‘rebotes’ en las bolsas de valores, algunos de ellos basados en expectativas de mejoras reales, incluso si limitadas, otros…simples productos de la especulación de los inversores. Algunos autores han recordado que durante la ‘Gran Depresión’ se vivieron al menos cinco subidas de precios importantes de las acciones.


No será posible un relanzamiento del crecimiento capitalista, sobre la base del endeudamiento barato, porque superar los efectos de las burbujas de deudas que han explotado (y las que aún tendrán que explotar) será necesariamente largo. Las medidas de los principales gobiernos capitalistas de paquetes de rescate, en primer lugar de la banca, y de estimulo a la demanda inyectando recursos monetarios, han permitido impedir el colapso inicial, y moderar las curvas de deterioro de la economía, pero en el futuro va a tener costos dolorosos.


No se puede desconocer que estamos inmersos en una recesión – la mayor en 70 años - que tiene entre sus componentes una crisis financiera sincronizada en las principales economías del planeta, y además subsiste la posibilidad de nuevas crisis bancarias, tanto en Estados Unidos como en Europa Occidental.


Problemas producto del déficit fiscal


El enorme crecimiento del déficit fiscal producto de la política expansiva en Norteamérica, Europa y China, obligaran a las autoridades económicas a disminuir la brecha recortando gastos y prestaciones sociales, y a las primeras señales de reactivación, combatir el peligro de la inflación subiendo por ejemplo las tasas de interés. Un problema que no se limita a esas economías, ya que como cuentan con las monedas (Dólares y Euro), que se usan no solo en sus economías, sino también en el mercado global, exportan una parte de la presión inflacionaria consecuencia del incremento de la masas monetaria al resto del mundo. La consecuencia será frenar el ritmo de cualquier recuperación.


En una economía capitalista, los estímulos contra cíclicos desde el estado, son justamente y solo eso, no pueden reemplazar de manera sostenible la inversión capitalista privada como motor del crecimiento, más allá de un cierto punto dejan de tener el efecto esperado en el crecimiento porque para financiarse necesitan retirar recursos desde las empresas y los particulares, ya sea mediante el endeudamiento, los impuestos o la inflación.


Locomotora en panne


Hasta el comienzo de la crisis financiera los Estados Unidos cumplían el papel de locomotora en la economía global, la demanda creciente de los hogares daba cuenta del 70% de la demanda total de la economía. Pero la demanda se mantenía robusta por el acceso al crédito barato, lo que provocó una ‘burbuja’ de endeudamiento que se volvió insostenible y como toda burbuja reventó.


El principal mercado consumidor que permitió los enormes crecimientos mostrados por las economías ‘emergentes’ se sostenían en última instancia por el mercado consumidor estadounidense.


La demanda interna contraída


Los efectos sobre el sistema financiero, y las altas tasas de desempleo no permiten esperar una recuperación de la demanda interna que permita que vuelva a jugar el mismo papel. Se puede esperar lo contrario, cuando conservan el empleo, las familias sobre endeudadas que se han quedado sin renovaciones de créditos, o al menos sin endeudamiento barato, luchan por reducir su deuda y sus gastos. Lo que quedó demostrado por las cifras que han mostrado el paso de ahorro cero, a un 6% que ahora estadísticamente aparece como ‘ahorro’, pero que en realidad es dinero destinado al pago de deuda.



"El gasto de los consumidores está en un 11.2% anualizado, el doble de la caída esperada por consenso. Esto ocurrió frente a un gigantesco estímulo fiscal, y nos deja expectantes de como este 70% critico de la economía se va a comportar cuando el flujo de caja que sale a raudales de la generosidad del Tío Sam retroceda en el segundo semestre del año. Imagínese, las transferencias del gobierno al sector doméstico aumentó explosivamente a una tasa anual del 33%, mientras que el pago de impuestos implosionó reduciéndose en una tasa anual del 33% y lo mejor que pudimos conseguir es una disminución del -1,2% anual en el gasto de los consumidores en términos reales y nada en términos nominales ? ¿Qué más podríamos hacer? En ausencia de la generosidad fiscal, es bastante concebible que el gasto de los consumidores se hubiera reducido en un 10% de tasa anual el último trimestre!”[1]




Por supuesto, es posible conseguir un patrón de acumulación capitalista que esté basado en otros actores inicialmente en lugar de la demanda interna, pero eso significará un crecimiento más débil, cuando llegue el momento.


Deflación en los EE.UU.


El analista David A. Rosenberg señala “Seguimos en el campo de la deflación, los datos son la razón que nos obligan a aceptarlo. Los Sueldos y salarios se contrajeron a un ritmo anual del 5,0% en el segundo trimestre y se han deflacionado en un 4,3% con respecto al año base. Esta es la otra cara de tener la mayoría de las empresas mejorando sus estimaciones de ingresos con agresivas reducciones de costos - una contracción de los salarios de proporciones históricas que muerde la demanda agregada y requiere dosis repetidas de estímulos fiscales y otros trucos (como "Dinero para los fracasados") para establecer un piso a la economía. Y, no se trata sólo de las rentas del trabajo que todavía se encuentra en modo de deflación. Prácticamente todas las formas de ingresos están deflacionando desde hace un año - los ingresos por intereses se ha reducido un 4,5%, los ingresos por dividendos en 23,0% y los ingresos de propiedades se han reducido 8,0%. El único ingreso que realmente está aumentando es la renta del Tío Sam, que es más del 10,0% y hemos llegado a un punto en el que un récord de casi una quinta parte de la renta de las personas se explica por el pago de cheques de Washington. Pero hay que saber que el Tío Sam por sí mismo no crea los ingresos - que toma prestado dinero de tenedores de bonos de deuda y contribuyentes futuros de impuestos.”[2]


Europa Occidental en una recesión profunda


La mayoría de los datos de los países europeos muestran que su economía está en recesión. La economía más dinámica y fuerte, la ‘locomotora’ de la Unión Europea, que tradicionalmente ha sido Alemania, ha visto caer su fuerte sector exportador. Mientras, la fortaleza de la Gran Bretaña basada en el sector bancario se ha hundido. Los países de más rápido crecimiento de Europa Occidental; Irlanda y España están entre los más afectados por la recesión mundial, y la industria inmobiliaria que durante años fue la clave de sus crecimientos, también se ha desplomado. Los expertos esperan una cierta mejoría en la Unión Europea recién para mediados del 2010.



No es posible el desacople


Las ‘economías emergentes’ en su crecimiento dependen de la capacidad de exportar los productos desde sus países a los mercados de los países desarrollados. Los enormes programas de estímulo fiscal, pueden tener resultados – aunque menores de lo esperado por sus ‘expertos’ – como lo ha mostrado China, pero, tal como comentamos la semana anterior, no son sostenibles en el tiempo si no se recupera la demanda en los mercados de destino de sus exportaciones.



El problema de la base de comparación



La caída del Producto Interior Bruto, medido respecto al año anterior, lógicamente en algún lugar se detendrá, y comenzará un crecimiento. En la medida que la base de comparación anterior, producto de la propia caída, sea más baja será más esperable tener números positivos, (Por cierto, no hay que olvidar que entre sus muchas limitaciones los índices que habitualmente usamos para medir crecimiento son puramente cuantitativos, por eso no darán cuenta de retrocesos sociales en las condiciones de vida y trabajo, o ambientales por ejemplo).



No obstante, en general las principales cifras todavía no muestran mejoras si no más bien reducción de las velocidades con que los indicadores empeoran (con la principales excepción en China que presentó un crecimiento del PIB superior al 7%, que sus propias autoridades creen no sostenible, sin recuperación global de mercados)

Muchos de los titulares optimistas de la gran prensa, y de la mejora de las expectativas que nos cuentan los sondeos de opinión, están basadas en que después de dos años ha pasado un primer shock de pánico, ante la posibilidad de un colapso económico global, por una crisis absolutamente inesperada para los grandes expertos convencionales de la economía al servicio de las empresas capitalistas, y como la debacle no se ha producido vuelven a esperar una rápida recuperación del sistema capitalista, como las que ocurrieron en las crisis periféricas que lo afectaron en las décadas pasada.






[1] Entrevista con Dave A. Rosenberg. .S. GDP Review -- Consumer, Where Art Thou.

David A. Rosenberg fue Economista en Jefe del desaparecido Merrill Lynch y ahora es

Economista en Jefe de Gluskin Sheff & Associates Inc.,


[2] Entrevista con Dave A. Rosenberg. .S. GDP Review -- Consumer, Where Art Thou.

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